Çin’de Banka Kredileri Zayıf Taleple Temmuzda Rekor Seviyede Daraldı

Çin'de yeni yuan kredileri Temmuz ayında 340 milyar yuan (50,4 milyar dolar) daralarak kayıtlara geçen en kötü aylık düşüşünü kaydetti. Hanehalkı ve işletmelerin zayıf borçlanma talebi, dünyanın en büyük ikinci ekonomisinin karşı karşıya olduğu kalıcı zorlukları bir kez daha gözler önüne serdi.

Rekor Kredi Düşüşü Beklentileri Boşa Çıkardı

Çin Merkez Bankası (PBOC) tarafından Cuma günü açıklanan veriler, Nisan ayındaki 10 milyar yuanlık düşüşün ardından bu yılki ikinci daralmaya işaret etti. Reuters anketine katılan analistler yeni yuan kredilerinin 45 milyar yuana ulaşmasını beklerken, The Wall Street Journal News Corp ↗ 0.73% anketindeki ekonomistler 280 milyar yuanlık yeni kredi öngörmüştü. Gerçekleşen rakam her iki tahmini de büyük bir farkla ıskaladı.reuters+1

Reuters hesaplamalarına göre, konut kredileri de dahil olmak üzere hanehalkı kredileri Haziran ayındaki 264,6 milyar yuanlık artışın ardından Temmuz ayında 460,3 milyar yuan daraldı. Kurumsal krediler ise bir önceki aydaki 1,5 trilyon yuanlık artışın ardından 130 milyar yuan düştü. 2026'nın ilk yedi ayında yeni krediler, bir önceki yılın aynı dönemindeki 12,87 trilyon yuandan 10,38 trilyon yuana geriledi.reuters

Barclays ↗ 0.18% ekonomistleri yayınladıkları notta, "Yeni banka kredileri, hanehalkının doğrudan kredi geri ödemelerini ve şirketlerin daralan uzun vadeli kredi talebini yansıtarak rekor bir daralma kaydetti" değerlendirmesinde bulundu.marketscreener

Geniş Kapsamlı Kredi Hacmi Devlet Tahvilleriyle Ayakta Kaldı

Kredilerin daha geniş bir ölçütü olan toplam sosyal finansman, yaklaşık 1,2 trilyon yuanlık devlet tahvili ihracının desteğiyle, Bloomberg'in 1 trilyon yuanlık ortalama tahminini aşarak 1,41 trilyon yuan seviyesinde gerçekleşti. Toplam sosyal finansman stoku Temmuz ayında yıllık bazda %7,4 artarak Haziran ayındaki seviyesini korudu.finance.yahoo+1

Geniş M2 para arzı bir önceki yıla göre %7,7 büyüyerek %7,9'luk tahminin ve Haziran ayındaki %8'lik seviyenin altında kaldı. Yuan kredi stokundaki büyüme ise %5,1 ile tüm zamanların en düşük seviyesine geriledi.reuters

Yapısal Dönüşüm ve Politika Görünümü

PBOC, ekonominin gayrimenkul odaklı büyümeden banka kredilerine daha az bağımlı olan teknoloji sektörlerine geçişinin kredi dinamiklerini yapısal olarak değiştirdiğini savunuyor. Hızla artan kamu borçlanma kağıdı satışlarının etkisiyle, tahvil finansmanı son dönemde yeni kredilerde ilk kez banka kredilerini geride bıraktı.finance.yahoo+1

Pantheon Macroeconomics, bellek çipi üreticisi CXMT'nin yakın zamandaki tarihi halka arzının, teknoloji şirketlerinin banka kredileri yerine özsermaye piyasalarına nasıl yöneldiğini gösterdiğini belirtti. Çarşamba günü PBOC, uygun düzeyde gevşek bir parasal duruş sürdüreceğini açıklasa da açık bir faiz indirimi sinyali vermekten kaçındı.marketscreener+1

Fabrika faaliyetleri, hizmetler ve inşaat sektörünün Temmuz ayında daralmasıyla birlikte piyasa katılımcıları, hanehalkı kredi talebinin zayıf kalmaya devam etmesi durumunda ilave gevşeme önlemleri üzerindeki baskının artmasını bekliyor.reuters+1