Los mercados emergentes caen tras reavivar Warsh las apuestas de subida de tipos en septiembre

Las restrictivas declaraciones del presidente de la Reserva Federal, Kevin Warsh, en el simposio económico de Jackson Hole el viernes provocaron un fuerte enfriamiento en los mercados emergentes el lunes, mientras los inversores reajustaban la probabilidad de una subida de tipos en septiembre y se retiraban de los activos de países en desarrollo.

El indicador de renta variable de mercados emergentes de MSCI ↘ 3.77% cayó un 1.4% el lunes, su mayor caída diaria desde el 24 de agosto, mientras que una cesta de divisas de países en desarrollo se replegó un 0.1%, interrumpiendo una racha alcista de nueve sesiones. El Kospi surcoreano llegó a perder hasta un 3.6% antes de recuperar parte de las pérdidas, mientras que la rupia indonesia se debilitó hasta 17,755 por dólar y el baht tailandés tocó un mínimo de dos semanas.theedgemalaysia+2

Las declaraciones de Warsh

Durante su intervención en la conferencia anual de la Fed de Kansas City en Wyoming el 28 de agosto, Warsh afirmó que el "foco predominante en este momento debe centrarse en los precios", al señalar que el índice de gastos de consumo personal se situó en el 3.7% interanual, casi el doble del objetivo del 2% fijado por la Fed. Sostuvo que el banco central tendría "trabajo por hacer" si los responsables de la política monetaria no ganan confianza en que la inflación se está desacelerando, lo que supuso su reconocimiento más explícito hasta la fecha de que podrían ser necesarias nuevas subidas de tipos.politico+1

Warsh también rompió con la tradición del señalamiento previo de tipos, al rehusar telegrafiar futuros movimientos de tipos, un cambio que los analistas describieron como un factor inyector de volatilidad en los mercados. Los futuros sobre tipos de interés recalcularon sus expectativas rápidamente: la probabilidad implícita de un incremento de tipos en septiembre se disparó a cerca del 58%, frente al 35% previo al discurso, según datos de CME Group ↘ 1.09% citados por The Wall Street Journal News Corp ↘ 1.65%.streamlinefeed+2

Presión sobre los mercados emergentes

El dólar subió a un máximo de dos semanas tras el discurso y mantuvo esas ganancias durante las operaciones del lunes en Asia. Rendimientos de los bonos del Tesoro a dos años subieron hasta situarse cerca del 4.34%, registrando el viernes su mayor repunte diario desde marzo.cryptobriefing+2

Lloyd Chan, analista sénior de divisas en MUFG, señaló que "la narrativa del mercado probablemente ha cambiado hacia si la inflación sigue siendo lo suficientemente persistente como para justificar un endurecimiento monetario", añadiendo que el baht tailandés y la rupia indonesia son los más vulnerables al aumento de las expectativas de tipos en EE. UU. El peso filipino se mantuvo cerca de un mínimo histórico ante la preocupación por los elevados costes energéticos.theedgemalaysia

Las tensiones geopolíticas agravaron las ventas. Los precios del petróleo se dispararon después de que las fuerzas estadounidenses atacaran el domingo lanzadores de misiles iraníes, elevando los temores a nuevas interrupciones en el suministro energético de Oriente Medio y añadiendo presión sobre las economías importadoras de petróleo de la región.home+1

Próximos pasos

A pesar de las ventas generalizadas, el balance mensual siguió siendo positivo. El índice de divisas emergentes de MSCI se encaminaba a cerrar agosto con una ganancia del 1.6%, su segundo avance mensual consecutivo, y el indicador de renta variable regional se disponía a sumar más del 2% en el mes. Los inversores aguardan ahora el informe de empleo de EE. UU. del viernes y los próximos datos de inflación de agosto para obtener nuevas señales sobre si la Fed actuará para endurecer su política monetaria en la reunión de septiembre.cryptobriefing+1