Tillväxtmarknader faller när Feds Warsh öppnar för septemberhöjning

Federal Reserves ordförande Kevin Warshs hökaktiga uttalanden vid det ekonomiska symposiet i Jackson Hole i fredags skapade oro på tillväxtmarknaderna på måndagen, när investerare justerade upp sannolikheten för en räntehöjning i september och minskade sina innehav i tillväxtländer.

MSCI ↗ 2.50%:s aktieindex för tillväxtmarknader föll med 1,4 % på måndagen, vilket var det största enskilda dagsraset sedan den 24 augusti. Samtidigt backade en korg med tillväxtvalutor med 0,1 % och bröt därmed en nio dagar lång svit av uppgångar. Sydkoreas Kospi-index föll med som mest 3,6 % innan det återhämtade en del av förlusterna, medan den indonesiska rupien försvagades till 17 755 per dollar och den thailändska bahtens värde sjönk till sin lägsta nivå på två veckor.theedgemalaysia+2

Vad Warsh sade

När Warsh talade vid Kansas City Feds årliga konferens i Wyoming den 28 augusti sade han att Feds "huvudsakliga fokus just nu bör vara på priserna". Han noterade att PCE-indexet (Personal Consumption Expenditures) låg på 3,7 % i årstakt, nästan dubbelt så högt som Feds mål på 2 %. Han hävdade att centralbanken kommer att "ha arbete att göra" om beslutsfattarna inte känner sig trygga med att inflationen är på väg ner, vilket var hans hittills tydligaste antydan om att räntehöjningar kan bli nödvändiga.politico+1

Warsh bröt också med traditionen kring framåtblickande guidning (forward guidance) genom att vägra ge besked om framtida ränteändringar, en förändring som analytiker beskrev som en källa till ny volatilitet på marknaden. Ränteterminer prissattes snabbt om: den implicita sannolikheten för en räntehöjning i september steg till cirka 58 %, upp från omkring 35 % före talet, enligt data från CME Group ↗ 1.54% som rapporterats av The Wall Street Journal News Corp ↗ 0.90%.streamlinefeed+2

Tillväxtmarknader under tryck

Dollarn steg till sin högsta nivå på två veckor efter talet och behöll vinsterna under den asiatiska handeln på måndagen. Räntan på den tvååriga amerikanska statsobligationen steg i fredags till cirka 4,34 %, vilket var den största uppgången på en enskild dag sedan mars.cryptobriefing+2

Lloyd Chan, senior valutaanalytiker på MUFG, sade att "marknadens narrativ sannolikt har skiftat mot huruvida inflationen förblir tillräckligt trögrörlig för att motivera en penningpolitisk åtstramning". Han lade till att den thailändska bahten och den indonesiska rupien är mest sårbara för stigande förväntningar på amerikanska räntor. Den filippinska peson låg nära en rekordlåg nivå på grund av oro över höga energikostnader.theedgemalaysia

Geopolitiska spänningar förvärrade nedgången. Oljepriserna steg kraftigt efter att amerikanska styrkor attackerade iranska robotramper på söndagen, vilket ökade farhågorna för ytterligare störningar i Mellanösterns energiförsörjning och satte ytterligare tryck på regionens oljeimporterande ekonomier.home+1

Vad som händer framöver

Trots de breda kursfallen var månadsbilden fortsatt positiv. MSCI:s valutaindex för tillväxtmarknader var på väg mot en uppgång på 1,6 % i augusti, vilket är den andra månaden i rad med uppgång, och det regionala aktieindexet ser ut att öka med över 2 % under månaden. Investerare avvaktar nu fredagens amerikanska jobbrapport och kommande inflationsdata för augusti för ytterligare signaler om huruvida Fed kommer att strama åt penningpolitiken vid sitt septembermöte.cryptobriefing+1