La OCDE eleva sus previsiones de inflación y advierte sobre nuevas subidas de tipos

La Organización para la Cooperación y el Desarrollo Económicos elevó el miércoles las proyecciones de inflación para casi todas las economías del G20, advirtiendo que los bancos centrales, desde la Reserva Federal hasta el Banco de Japón, podrían necesitar endurecer aún más su política monetaria a medida que el choque energético en Oriente Medio mantiene elevadas las presiones sobre los precios.bloomberg+1

En su perspectiva económica provisional publicada el miércoles, la organización con sede en París elevó su previsión de inflación para 2027 para las economías del G20 al 3.6%, frente al 3.1% proyectado en junio, y ajustó su estimación para 2026 al 4.1% desde el 4.0%. La OCDE aumentó las proyecciones de precios al consumidor para todas las economías del G20, excepto China y Arabia Saudí.wtvbam+2

El auge de la IA ofrece un respiro, por ahora

El informe no fue del todo sombrío. La OCDE mejoró su previsión de crecimiento mundial para 2026 al 2.9% desde el 2.8% de junio, atribuyendo el fuerte gasto en infraestructura de IA, desde centros de datos hasta semiconductores, como un pilar de resiliencia, particularmente en Estados Unidos, Japón y Corea del Sur.moderndiplomacy+1

El crecimiento de EE. UU. se revisó al alza hasta el 2.2% este año y el 2.1% en 2027, ya que la inversión corporativa en IA compensó el menor gasto de los consumidores. Se proyecta que la inflación en EE. UU. sea del 3.6% en 2026, moderándose al 2.6% en 2027.wtvbam

Sin embargo, la OCDE advirtió que la resiliencia impulsada por la IA podría no durar. La inestabilidad del mercado energético, el clima extremo vinculado a un fuerte fenómeno de El Niño, el aumento de los rendimientos de los bonos gubernamentales y los decepcionantes retornos de la inversión en IA podrían restar 0.7 puntos porcentuales al crecimiento mundial el próximo año y añadir 1.1 puntos porcentuales a la inflación.moderndiplomacy+1

El choque energético ensombrece 2027

El choque de los precios de las materias primas derivado del conflicto en Oriente Medio se está arraigando más, señaló la OCDE, lo que reduce su previsión de crecimiento mundial para 2027 al 3.0% desde el 3.1%. Europa está especialmente expuesta: se espera que el crecimiento de la eurozona se estanque en el 1.0% en ambos años, con niveles de almacenamiento de gas natural en mínimos de 15 años antes de la temporada de calefacción invernal y una inflación prevista del 3.0% en 2026 y 2.9% en 2027.wtvbam+1

Las perspectivas de Canadá también se deterioraron, con el crecimiento de 2026 recortado al 0.9% desde el 1.2% y el de 2027 reducido al 1.3% desde el 1.7%, reflejando el lastre de los aranceles estadounidenses sobre las exportaciones canadienses.wtvbam

Los bancos centrales enfrentan un difícil dilema

El informe subraya la encrucijada que enfrentan los responsables políticos en todo el mundo. Con una inflación que resulta más persistente de lo esperado, la OCDE indicó que los bancos centrales podrían necesitar ajustar los tipos de interés si las presiones sobre los precios se amplían o el crecimiento flaquea. Japón destaca como una economía donde se espera que la inflación se acelere, alcanzando el 2.6% en 2027 desde el 1.8% de este año, impulsada por un mercado laboral ajustado y un fuerte crecimiento salarial.bloomberg+2

El mensaje de la OCDE equivale a una advertencia de que la economía mundial camina por una senda estrecha: impulsada por un potente ciclo de inversión en IA, pero cada vez más vulnerable a un choque energético que podría socavar tanto el crecimiento como la lucha contra la inflación.