OECD zvyšuje inflační výhled a varuje před dalším zvyšováním sazeb

Organizace pro hospodářskou spolupráci a rozvoj (OECD) ve středu zvýšila inflační projekce pro téměř všechny ekonomiky G20 a varovala, že centrální banky od amerického Federálního rezervního systému až po Bank of Japan možná budou muset dále zpřísnit měnovou politiku, protože energetický šok na Blízkém východě udržuje cenové tlaky na vysoké úrovni.bloomberg+1

Ve svém průběžném ekonomickém výhledu zveřejněném ve středu organizace se sídlem v Paříži zvýšila svou inflační prognózu pro ekonomiky G20 pro rok 2027 na 3,6 % z červnových 3,1 % a mírně upravila odhad pro rok 2026 na 4,1 % ze 4,0 %. OECD zvýšila projekce spotřebitelských cen pro všechny ekonomiky G20 kromě Číny a Saúdské Arábie.wtvbam+2

Boom AI poskytuje polštář, zatím

Zpráva nebyla zcela pesimistická. OECD zvýšila svou prognózu globálního růstu pro rok 2026 na 2,9 % z červnových 2,8 % a připsala vysoké výdaje na infrastrukturu AI, od datových center po polovodiče, jako pilíř odolnosti, zejména ve Spojených státech, Japonsku a Jižní Koreji.moderndiplomacy+1

Růst v USA byl revidován směrem nahoru na 2,2 % v letošním roce a 2,1 % v roce 2027, protože firemní investice do AI kompenzovaly slabší spotřebitelské výdaje. Inflace v USA se v roce 2026 předpokládá na úrovni 3,6 % a v roce 2027 by měla klesnout na 2,6 %.wtvbam

OECD však varovala, že odolnost poháněná AI nemusí trvat věčně. Nestabilita energetického trhu, extrémní počasí spojené se silným jevem El Niño, prudce rostoucí výnosy vládních dluhopisů a neuspokojivé výnosy z investic do AI by mohly příští rok ubrat 0,7 procentního bodu z globálního růstu a přidat 1,1 procentního bodu k inflaci.moderndiplomacy+1

Energetický šok zastiňuje rok 2027

Šok v cenách komodit vyplývající z konfliktu na Blízkém východě se podle OECD stává zakořeněnějším, což sráží prognózu globálního růstu pro rok 2027 na 3,0 % z 3,1 %. Evropa je obzvláště zranitelná: očekává se, že růst eurozóny v obou letech uvízne na 1,0 %, přičemž zásoby zemního plynu jsou před zimní topnou sezónou na 15letém minimu a inflace se v roce 2026 předpokládá na 3,0 % a v roce 2027 na 2,9 %.wtvbam+1

Výhled Kanady se rovněž zhoršil, růst pro rok 2026 byl snížen na 0,9 % z 1,2 % a pro rok 2027 na 1,3 % z 1,7 %, což odráží dopad amerických cel na kanadský export.wtvbam

Centrální banky čelí obtížnému rozhodování

Zpráva podtrhuje dilema, kterému čelí tvůrci politik po celém světě. Vzhledem k tomu, že inflace je odolnější, než se očekávalo, OECD uvedla, že centrální banky možná budou muset upravit úrokové sazby, pokud se cenové tlaky rozšíří nebo růst zpomalí. Japonsko vyčnívá jako ekonomika, kde se očekává zrychlení inflace, a to na 2,6 % v roce 2027 z 1,8 % v letošním roce, což je poháněno napjatým trhem práce a silným růstem mezd.bloomberg+2

Poselství OECD představuje varování, že globální ekonomika kráčí po úzké cestě: je podporována silným investičním cyklem do AI, ale stále více zranitelná vůči energetickému šoku, který by mohl podkopat jak růst, tak boj proti inflaci.