Ivascyn, de Pimco, advierte que el rendimiento del Tesoro a 10 años podría llegar al 6%

El rendimiento del bono de referencia del Tesoro estadounidense a 10 años podría escalar hasta el 6% por primera vez desde el año 2000, según declaró Dan Ivascyn, director de inversiones de Pimco, al Financial Times. Ivascyn señaló que los altos precios del petróleo alimentan los temores inflacionarios, a lo que se suma la creciente preocupación por la deuda pública de EE. UU. Sus comentarios avivan el temor de que la liquidación en el mercado de bonos de este año aún no haya terminado y de que el aumento de los costos de endeudamiento pueda comenzar a castigar a las acciones y al crédito corporativo.ft+1

Un movimiento "factible"

Ivascyn señaló al FT que un fuerte repunte desde el nivel actual del 5,29% era "factible" a corto plazo. Atribuyó parte de la reciente subida a la propia mecánica del mercado más que únicamente a los datos económicos, según informó Reuters.reuters+1

> "Sin duda es posible, incluso desde una perspectiva de negociación a corto plazo, dado que parte de la actividad que hemos visto en las últimas semanas está vinculada a factores técnicos negativos, como la ejecución de órdenes de stop-loss por parte de fondos de cobertura de plataforma y otros inversores apalancados. Sin duda se puede llegar ahí", afirmó.reuters

Asimismo, advirtió que unos rendimientos más altos podrían lastrar a los activos de mayor riesgo. Un movimiento hacia el 5,5% o más probablemente traería consigo "una debilidad considerable en los mercados de riesgo, tanto de crédito como de renta variable", señaló.economictimes+1

Un año de rendimientos al alza

El rendimiento a 10 años ha subido casi 120 puntos básicos este año. Actualmente cotiza justo por debajo del nivel del 5,34% alcanzado la semana pasada, su cota más alta desde 2002. Reuters informó que el rendimiento registró su mayor incremento trimestral del siglo XXI en los tres meses transcurridos hasta septiembre. Los datos de mercado del FT mostraron que el rendimiento retrocedía levemente en las primeras operaciones del viernes.economictimes.indiatimes+2

El encarecimiento de la energía ha arrastrado a la baja a los bonos globales al elevar las expectativas de que las tasas de interés se mantendrán altas durante más tiempo. Las expectativas de crecimiento vinculadas al auge de la inteligencia artificial han aumentado la preocupación de que los bancos centrales tengan poco margen para recortar las tasas rápidamente. La presión también se está extendiendo a otros mercados. La cobertura de bonos del FT de esta semana informó que las tasas hipotecarias en EE. UU. subieron por séptima semana consecutiva hasta su nivel más alto desde 2023, y que los inversores estaban comprando bonos de la eurozona tras una ola de ventas en Francia.markets.ft+1

Presión sobre los prestatarios y las valoraciones

Los rendimientos del Tesoro sirven de referencia para los costos de endeudamiento y los precios de los activos en todo el mundo. Cuando los rendimientos suben, la deuda pública segura se vuelve más atractiva en comparación con las acciones. El aumento de los rendimientos también reduce el valor actual de las ganancias corporativas futuras e incrementa los costos de refinanciación para las empresas muy endeudadas.economictimes.indiatimes+1

Ivascyn ayuda a supervisar las inversiones en una de las mayores gestoras de bonos del mundo. Sus comentarios demuestran que algunos de los principales inversores en renta fija ven ahora el rendimiento del 6% como una posibilidad real, un nivel que el mercado no ha visto en 26 años.reuters+1