Pimco: Στο 6% μπορεί να φτάσει η απόδοση του 10ετούς ομολόγου των ΗΠΑ

Η απόδοση του αμερικανικού 10ετούς ομολόγου αναφοράς θα μπορούσε να σκαρφαλώσει στο 6% για πρώτη φορά από το 2000, δήλωσε στους Financial Times ο Dan Ivascyn, επικεφαλής επενδύσεων της Pimco. Ο ίδιος επεσήμανε τις υψηλές τιμές του πετρελαίου που τροφοδοτούν τους φόβους για τον πληθωρισμό, καθώς και την αυξανόμενη ανησυχία για το δημόσιο χρέος των ΗΠΑ. Τα σχόλιά του εντείνουν τις ανησυχίες ότι το φετινό sell-off στην αγορά ομολόγων δεν έχει τελειώσει και ότι το αυξανόμενο κόστος δανεισμού θα μπορούσε να αρχίσει να πλήττει τις μετοχές και την εταιρική πίστη.ft+1

Μια «εφικτή» κίνηση

Ο Ivascyn δήλωσε στους FT ότι μια απότομη άνοδος από το τρέχον επίπεδο του 5,29% ήταν «εφικτή» βραχυπρόθεσμα. Συνέδεσε μέρος της πρόσφατης ανόδου με τη μηχανική της αγοράς και όχι αποκλειστικά με τα οικονομικά δεδομένα, όπως μετέδωσε το Reuters.reuters+1

> «Είναι σίγουρα πιθανό, ακόμη και από βραχυπρόθεσμη εμπορική σκοπιά, δεδομένου ότι μέρος της δραστηριότητας που είδαμε τις τελευταίες δύο εβδομάδες συνδέεται με ορισμένα αρνητικά τεχνικά στοιχεία, όπως η ενεργοποίηση εντολών stop-out από hedge funds και άλλους επενδυτές με μόχλευση. Είναι σίγουρα εφικτό να φτάσουμε εκεί», δήλωσε.reuters

Ο ίδιος προειδοποίησε ότι οι υψηλότερες αποδόσεις θα μπορούσαν να επιβαρύνουν τα περιουσιακά στοιχεία υψηλότερου κινδύνου. Μια κίνηση προς το 5,5% ή υψηλότερα θα έφερνε πιθανότατα «σημαντική εξασθένηση στις αγορές υψηλού κινδύνου, τόσο στα εταιρικά ομόλογα όσο και στις μετοχές», ανέφερε.economictimes+1

Μια χρονιά ανόδου των αποδόσεων

Η απόδοση του 10ετούς ομολόγου έχει αυξηθεί σχεδόν κατά 120 μονάδες βάσης φέτος. Αυτή τη στιγμή διαπραγματεύεται λίγο κάτω από το επίπεδο του 5,34% που άγγιξε την περασμένη εβδομάδα, το οποίο αποτελεί το υψηλότερο επίπεδό της από το 2002. Το Reuters ανέφερε ότι η απόδοση κατέγραψε τη μεγαλύτερη τριμηνιαία άνοδό της στον 21ο αιώνα κατά το τρίμηνο έως τον Σεπτέμβριο. Τα στοιχεία της αγοράς από τους FT έδειξαν ότι η απόδοση υποχωρούσε ελαφρώς στις πρώτες συναλλαγές της Παρασκευής.economictimes.indiatimes+2

Το αυξημένο ενεργειακό κόστος έχει πιέσει πτωτικά τα παγκόσμια ομόλογα, ενισχύοντας τις προσδοκίες ότι τα επιτόκια θα παραμείνουν υψηλά για μεγαλύτερο χρονικό διάστημα. Οι προσδοκίες ανάπτυξης που συνδέονται με την έκρηξη της τεχνητής νοημοσύνης έχουν επιτείνει τις ανησυχίες ότι οι κεντρικές τράπεζες έχουν περιορισμένα περιθώρια για γρήγορη μείωση των επιτοκίων. Η πίεση επεκτείνεται και σε άλλες αγορές. Η κάλυψη των ομολόγων από τους FT αυτή την εβδομάδα ανέφερε ότι τα επιτόκια των στεγαστικών δανείων στις ΗΠΑ αυξήθηκαν για έβδομη συνεχή εβδομάδα στο υψηλότερο επίπεδό τους από το 2023, και ότι οι επενδυτές αγόραζαν ομόλογα της ευρωζώνης μετά από ένα sell-off στη Γαλλία.markets.ft+1

Πίεση σε δανειολήπτες και αποτιμήσεις

Οι αποδόσεις των κρατικών ομολόγων αποτελούν το σημείο αναφοράς για το κόστος δανεισμού και τις τιμές των περιουσιακών στοιχείων παγκοσμίως. Όταν οι αποδόσεις αυξάνονται, το ασφαλές κρατικό χρέος γίνεται πιο ελκυστικό σε σύγκριση με τις μετοχές. Οι αυξανόμενες αποδόσεις μειώνουν επίσης την παρούσα αξία των μελλοντικών εταιρικών κερδών και αυξάνουν το κόστος αναχρηματοδότησης για τις υπερχρεωμένες εταιρείες.economictimes.indiatimes+1

Ο Ivascyn συνεπικουρεί στην επίβλεψη των επενδύσεων σε έναν από τους μεγαλύτερους διαχειριστές ομολόγων παγκοσμίως. Τα σχόλιά του δείχνουν ότι ορισμένοι μεγάλοι επενδυτές σταθερού εισοδήματος βλέπουν πλέον μια απόδοση 6% ως πραγματική πιθανότητα, ένα επίπεδο που η αγορά έχει να δει εδώ και 26 χρόνια.reuters+1