Pimco-Anlagechef Ivascyn: Rendite zehnjähriger US-Anleihen könnte 6% erreichen

Die Rendite der wegweisenden 10-jährigen US-Staatsanleihen könnte zum ersten Mal seit dem Jahr 2000 auf 6% steigen, erklärte Dan Ivascyn, Chief Investment Officer von Pimco, gegenüber der Financial Times. Er verwies auf die hohen Ölpreise, die die Inflationssorgen schüren, sowie auf die wachsende Besorgnis über die US-Staatsverschuldung. Seine Äußerungen verstärken die Sorge, dass der Ausverkauf am Anleihemarkt in diesem Jahr noch nicht vorbei ist und dass steigende Kreditkosten Aktien und Unternehmenskredite belasten könnten.ft+1

Ein „machbarer“ Anstieg

Ivascyn sagte der FT, dass ein starker Anstieg vom aktuellen Niveau von 5,29% kurzfristig „machbar“ sei. Er führte einen Teil des jüngsten Anstiegs eher auf die Marktmechanik als auf reine Wirtschaftsdaten zurück, wie Reuters berichtete.reuters+1

> „Es ist durchaus möglich, selbst aus einer kurzfristigen Trading-Perspektive, da ein Teil der Aktivitäten, die wir in den letzten Wochen gesehen haben, mit negativen technischen Faktoren zusammenhängt, etwa mit Stop-out-Aktivitäten von Plattform-Hedgefonds und anderen gehebelten Investoren. Man kann diesen Wert definitiv erreichen“, sagte er.reuters

Er warnte, dass höhere Renditen risikoreichere Anlagen belasten könnten. Ein Anstieg auf 5,5% oder mehr würde wahrscheinlich „eine spürbare Schwäche an den Risikomärkten, sowohl bei Krediten als auch bei Aktien“, mit sich bringen, sagte er.economictimes+1

Ein Jahr steigender Renditen

Die 10-jährige Rendite ist in diesem Jahr um fast 120 Basispunkte gestiegen. Sie notiert knapp unter dem in der vergangenen Woche erreichten Niveau von 5,34%, dem höchsten Stand seit 2002. Laut Reuters verzeichnete die Rendite in den drei Monaten bis September den größten Quartalsanstieg des 21. Jahrhunderts. Marktdaten der FT zeigten, dass die Rendite im frühen Handel am Freitag leicht nachgab.economictimes.indiatimes+2

Höhere Energiekosten haben globale Anleihen nach unten gedrückt, da sie die Erwartung weckten, dass die Zinsen länger hoch bleiben werden. Die mit dem Boom der künstlichen Intelligenz verbundenen Wachstumserwartungen haben die Sorge verstärkt, dass die Zentralbanken kaum Spielraum für rasche Zinssenkungen haben. Der Druck greift auch auf andere Märkte über. Die Anleihen-Berichterstattung der FT berichtete diese Woche, dass die US-Hypothekenzinsen die siebte Woche in Folge auf den höchsten Stand seit 2023 gestiegen sind und dass Anleger nach einem Ausverkauf in Frankreich Staatsanleihen der Eurozone kauften.markets.ft+1

Druck auf Kreditnehmer und Bewertungen

Die Renditen von US-Staatsanleihen setzen den Maßstab für Kreditkosten und Vermögenspreise weltweit. Wenn die Renditen steigen, werden sichere Staatsanleihen im Vergleich zu Aktien attraktiver. Steigende Renditen mindern zudem den Barwert künftiger Unternehmensgewinne und erhöhen die Refinanzierungskosten für hochverschuldete Unternehmen.economictimes.indiatimes+1

Ivascyn verwaltet die Anlagen bei einem der weltweit größten Anleihemanager mit. Seine Äußerungen zeigen, dass einige große Rentenanleger eine Rendite von 6% inzwischen als reale Möglichkeit ansehen – ein Niveau, das der Markt seit 26 Jahren nicht mehr erlebt hat.reuters+1