Exfuncionario del BOJ advierte que las subidas de tipos podrían superar el 2%

El exfuncionario del Banco de Japón, Tsutomu Watanabe, advirtió el miércoles que el BOJ podría subir su tasa de interés de referencia rápidamente a finales de este año, potencialmente llevándola por encima del 2%, un nivel muy superior a lo que la mayoría de los economistas esperan actualmente.coindesk+2

Watanabe, profesor de economía en la Universidad de Tokio que dejó el banco central en 1999, hizo estos comentarios a Bloomberg mientras la moneda de Japón sigue debilitándose a pesar de las sucesivas subidas de tipos. El yen ha perdido aproximadamente el 60% de su valor desde principios de 2021 y ha caído un 3% adicional este año, incluso cuando el BOJ ha endurecido su política.kucoin+1

Un ciclo de tipos que cobra impulso

La advertencia llega menos de un mes después de que el BOJ subiera su tasa de política monetaria en 25 puntos básicos hasta el 1% en su reunión de junio, el nivel más alto desde 1995 y la primera vez que los costos de endeudamiento alcanzan esa marca en más de tres décadas. La decisión fue aprobada por una votación de 7-1, siendo el miembro de la junta Toichiro Asada el único disidente.tradingeconomics+2

Una encuesta de Reuters realizada antes de la reunión de junio reveló que la expectativa mediana de los economistas para la tasa terminal de Japón era del 1,75%, y la mayoría pronosticaba que la tasa alcanzaría el 1,25% a finales de año. La proyección de Watanabe de una tasa superior al 2% representaría un ritmo de endurecimiento muy superior a ese consenso.reuters

La subida de octubre en el punto de mira

Por otra parte, el jueves, el economista de SMBC Nikko Securities, Yoshimasa Maruyama, dijo que el BOJ parece estar en camino de otra subida de tipos tan pronto como en octubre, basándose en las conclusiones de la reunión de los gerentes de sucursales regionales del banco central. Maruyama señaló que, si bien los gerentes de sucursales no transmitieron urgencia por una subida inmediata en la próxima reunión, su evaluación de una producción resistente y el potencial de una mayor transferencia de precios "puede verse como un paso hacia nuevos aumentos de tasas".odaily+1

Creciente presión del mercado

El telón de fondo de estas advertencias es la creciente tensión en el mercado de bonos de Japón. Los rendimientos de los bonos del gobierno japonés a 10 años subieron al 2,9% el jueves, un nivel no visto desde 1996, y los analistas argumentan que el BOJ está "detrás de la curva", subiendo los tipos demasiado lentamente en relación con el lugar al que ya se han movido los mercados. El gobierno rechazó a principios de esta semana las especulaciones de que está presionando al banco central para que mantenga los tipos bajos, insistiendo en que el BOJ conserva la plena jurisdicción sobre la política monetaria.japantimes+1

Para los mercados globales, un ciclo de endurecimiento del BOJ más rápido de lo esperado plantea el espectro de otro desmantelamiento del carry-trade del yen, en el que los inversores que han pedido prestado barato en yenes para financiar posiciones en otros lugares se ven obligados a revertir esas apuestas.spendnode+1