El jefe del BPI advierte que la opaca financiación del auge de la IA amenaza la estabilidad financiera

El director del Banco de Pagos Internacionales (BPI) advirtió el jueves que la rápida expansión de la inteligencia artificial está generando nuevos riesgos para la estabilidad financiera global, con un gasto en infraestructura de IA que ya es lo suficientemente grande como para influir en las condiciones macroeconómicas de todo el mundo.

Durante su intervención en el Global Fintech Fest 2026 en Mumbai, el director general del BPI, Pablo Hernández de Cos, señaló que la ola de inversión en IA se está financiando cada vez más mediante deuda y crédito privado en lugar de beneficios corporativos, y que gran parte de esta financiación sigue siendo "opaca e interconectada".reuters+1

Un auge de un billón de dólares bajo la lupa

El BPI estima que las cinco mayores empresas tecnológicas del mundo invertirán más de 1 billón de dólares en IA entre 2025 y 2026, mientras que las previsiones del sector sugieren que la inversión global en IA podría crecer desde los aproximadamente 500.000 millones de dólares actuales hasta alcanzar los 4 billones de dólares en 2030. Hernández de Cos afirmó que la magnitud de esta oleada de gasto justifica un estrecho seguimiento tanto por parte de los reguladores como de los bancos centrales.bis+1

Asimismo, llamó la atención sobre lo que describió como acuerdos de "financiación circular", en los que los fabricantes de chips y los proveedores de servicios en la nube a gran escala (hyperscalers) adquieren participaciones en empresas de IA que, a su vez, se comprometen a comprar sus chips y capacidad de computación. Estas estructuras crean exposiciones interconectadas que son difíciles de supervisar y valorar, explicó.bfsi.economictimes.indiatimes

"La promesa de la IA es real", afirmó Hernández de Cos, aunque advirtió que su impacto a largo plazo dependerá de las decisiones políticas, la inversión en cualificación e infraestructura, y de qué tan ampliamente se compartan sus beneficios.reuters

Ecos de fiebres del pasado

Según Bloomberg, Hernández de Cos reiteró una advertencia ya lanzada por el BPI en junio, señalando que las esperanzas depositadas por los inversores en esta tecnología han impulsado valoraciones bursátiles "elevadas" basadas en "expectativas ambiciosas". Trazó paralelismos con la fiebre de los canales de la década de 1830, la fiebre de los ferrocarriles británicos de la década de 1840 y el auge de las puntocom a finales de los noventa, aunque subrayó que no estaba prediciendo una corrección similar.bloomberg+2

"No digo que el auge de la IA deba terminar así", matizó. "Pero la escala y la velocidad del actual auge de la inversión, junto con el peso de los rendimientos comerciales esperados, justifican cierta cautela".reuters

Aumentos de productividad y riesgos emergentes

El discurso del BPI no fue exclusivamente de advertencia. Hernández de Cos citó estudios que demuestran que la IA generativa aporta mejoras de productividad de entre el 10% y el 65% en tareas específicas, con los resultados más sólidos en los sectores financiero, de servicios profesionales y de servicios de información. Las estimaciones actuales sugieren que la IA podría elevar el crecimiento de la productividad total de los factores en aproximadamente medio punto porcentual al año, dependiendo del ritmo de adopción.kfgo+1

No obstante, advirtió que la pérdida de empleos, aunque limitada hasta ahora, está empezando a notarse en puestos de atención al cliente, programación y tareas administrativas, lo que hace que la reconversión profesional sea cada vez más urgente. También señaló la ciberseguridad como una preocupación creciente, destacando que la IA refuerza las defensas al mismo tiempo que dota de más herramientas a los atacantes, y pidió una mayor cooperación internacional entre los bancos centrales para hacer frente a esta amenaza.bfsi.economictimes.indiatimes