Šéf BIS varuje: Neprůhledné financování boomu AI ohrožuje finanční stabilitu

Šéf Banky pro mezinárodní vyrovnání plateb (BIS) ve čtvrtek varoval, že rychlá expanze umělé inteligence vytváří nová rizika pro globální finanční stabilitu. Výdaje na infrastrukturu AI jsou již nyní tak vysoké, že ovlivňují makroekonomické podmínky po celém světě.

Generální ředitel BIS Pablo Hernández de Cos na konferenci Global Fintech Fest 2026 v Bombaji uvedl, že investiční vlna do AI je stále častěji financována prostřednictvím dluhů a soukromých úvěrů namísto firemních zisků, přičemž velká část tohoto financování zůstává „neprůhledná a vzájemně propojená“.reuters+1

Bilionový boom pod drobnohledem

Podle odhadů BIS investuje pět největších technologických firem na světě do AI v letech 2025 až 2026 více než 1 bilion dolarů. Oborové prognózy navíc naznačují, že globální investice do AI by mohly vzrůst ze současných zhruba 500 miliard dolarů až na 4 biliony dolarů do roku 2030. Hernández de Cos zdůraznil, že samotný rozsah těchto masivních výdajů vyžaduje pečlivé sledování ze strany tvůrců politik i centrálních bank.bis+1

Upozornil také na mechanismus, který označil za „kruhové financování“. V něm výrobci čipů a poskytovatelé cloudových služeb (hyperscaleři) získávají majetkové podíly v AI firmách, které se výměnou za to zavazují k nákupu jejich čipů a výpočetní kapacity. Tyto struktury podle něj vytvářejí vzájemně propojené závazky, které je obtížné sledovat a ohodnotit.bfsi.economictimes.indiatimes

„Příslib AI je reálný,“ uvedl Hernández de Cos, zároveň však varoval, že její dlouhodobý dopad bude záviset na politických rozhodnutích, investicích do dovedností a infrastruktury a také na tom, jak široce budou její přínosy sdíleny.reuters

Ozvěny minulých mánií

Podle agentury Bloomberg Hernández de Cos zopakoval varování, které BIS vydala již v červnu. Upozornil, že naděje investorů vkládané do této technologie vyhnaly ocenění akcií na „vysokou“ úroveň založenou na „ambiciózních očekáváních“. Poukázal na paralely s průplavovou mánií ve 30. letech 19. století, britskou železniční mánií ve 40. letech 19. století a dotcom bublinou na konci 90. let, i když zdůraznil, že nepředpovídá stejný propad.bloomberg+2

„Neříkám, že právě takto musí boom AI skončit,“ řekl. „Rozsah a rychlost současného investičního boomu a váha očekávaných komerčních výnosů však vyžadují jistou opatrnost.“reuters

Růst produktivity a nová rizika

Projev šéfa BIS však nebyl pouze varovný. Hernández de Cos citoval studie, podle nichž generativní AI přináší u konkrétních úkolů zvýšení produktivity o 10 % až 65 %, přičemž nejvýraznější výsledky vykazuje finanční sektor, odborné služby a informační služby. Současné odhady naznačují, že AI by mohla zvýšit růst souhrnné produktivity faktorů přibližně o půl procentního bodu ročně v závislosti na rychlosti jejího zavádění.kfgo+1

Přesto varoval, že v zákaznických službách, programování a administrativě se již začíná projevovat úbytek pracovních míst, byť zatím v omezené míře, což zvyšuje naléhavost rekvalifikací. Jako rostoucí hrozbu označil také kybernetickou bezpečnost s tím, že AI sice posiluje obranu, ale zároveň dává nové možnosti útočníkům. V této souvislosti vyzval k užší mezinárodní spolupráci mezi centrálními bankami.bfsi.economictimes.indiatimes