BIS-chef varnar: AI-boomens ogenomskinliga finansiering hotar finansiell stabilitet

Chefen för Bank for International Settlements (BIS) varnade på torsdagen för att den snabba expansionen av artificiell intelligens skapar nya risker för den globala finansiella stabiliteten, och att utgifterna för AI-infrastruktur nu är så stora att de påverkar de makroekonomiska förutsättningarna världen över.

I ett tal vid Global Fintech Fest 2026 i Mumbai sade BIS generaldirektör Pablo Hernández de Cos att AI-investeringsvågen i allt högre grad finansieras med skulder och privata krediter snarare än med företagens egna vinster, och att en stor del av finansieringen förblir "ogenomskinlig och sammankopplad".reuters+1

En boom på en biljon dollar granskas

BIS uppskattar att världens fem största teknikbolag kommer att investera mer än 1 biljon dollar i AI mellan 2025 och 2026, samtidigt som branschprognoser tyder på att de globala AI-investeringarna kan växa från cirka 500 miljarder dollar i dag till så mycket som 4 biljoner dollar år 2030. Hernández de Cos sade att den enorma omfattningen av investeringarna motiverar noggrann övervakning från både beslutsfattare och centralbanker.bis+1

Han uppmärksammade vad han beskrev som arrangemang med "cirkulär finansiering", där chiptillverkare och molnjättar går in som delägare i AI-bolag som i sin tur förbinder sig att köpa chip och datorkapacitet. Sådana strukturer skapar sammankopplade exponeringar som är svåra att övervaka och värdera, sade han.bfsi.economictimes.indiatimes

"Löftet med AI är verkligt", sade Hernández de Cos, men varnade samtidigt för att dess långsiktiga effekter kommer att bero på politiska beslut, investeringar i kompetens och infrastruktur samt hur brett fördelarna sprids.reuters

Ekon från tidigare spekulationsbubblor

Enligt Bloomberg upprepade Hernández de Cos en varning som BIS utfärdade i juni, och konstaterade att investerarnas förhoppningar på tekniken har drivit upp aktievärderingarna till "höga" nivåer baserat på "ambitiösa förväntningar". Han drog paralleller till kanalmanin på 1830-talet, den brittiska järnvägsmanin på 1840-talet och dotcom-boomen i slutet av 1990-talet, samtidigt som han betonade att han inte förutspådde en liknande korrektion.bloomberg+2

"Jag säger inte att det är hit AI-boomen måste leda", sade han. "Men omfattningen och takten i den nuvarande investeringsboomen, och tyngden av den förväntade kommersiella avkastningen, motiverar viss försiktighet."reuters

Produktivitetsvinster och nya risker

BIS-talet var inte enbart fyllt av varningar. Hernández de Cos hänvisade till studier som visar att generativ AI ger produktivitetsvinster på mellan 10 % och 65 % för specifika uppgifter, med de starkaste resultaten inom finans, professionella tjänster och informationstjänster. Nuvarande uppskattningar tyder på att AI skulle kunna öka den totala faktorproduktivitetstillväxten med ungefär en halv procentenhet per år, beroende på hur snabbt tekniken införs.kfgo+1

Samtidigt varnade han för att förlorade jobb, även om de hittills varit begränsade, börjar synas inom kundtjänst, programmering och administrativa roller, vilket gör omskolning alltmer brådskande. Han pekade också på cybersäkerhet som ett växande orosmoln och noterade att AI samtidigt stärker försvaret och ger angripare nya verktyg, och efterlyste ett ökat internationellt samarbete mellan centralbanker för att hantera hotet.bfsi.economictimes.indiatimes