El BCE sube los tipos por primera vez en 3 años mientras la guerra en Irán impulsa la inflación

El Banco Central Europeo subió los tipos de interés el jueves, elevando su tasa de facilidad de depósito en 25 puntos básicos hasta el 2,25% en lo que supone la primera subida de la institución en casi tres años, a medida que la guerra en Irán impulsa al alza los precios de la energía y la inflación en toda la eurozona.euronews+1

Un giro agresivo

La medida, que se había anunciado durante semanas y ya estaba descontada por los mercados, también supuso un aumento del tipo principal de refinanciación al 2,40% y del tipo de la facilidad marginal de crédito al 2,65%. Representa un final decisivo para el ciclo de relajación que caracterizó la política del BCE durante gran parte de 2024 y 2025, cuando los tipos se recortaron de forma constante desde sus máximos pospandémicos.euronews

"La situación en Oriente Medio está creando presiones inflacionistas, y nuestra decisión de subir los tipos es sólida ante diversos escenarios sobre cómo puede desarrollarse este choque e influir en las perspectivas a medio plazo para la eurozona", afirmó el BCE en su comunicado. El banco central también revisó al alza su previsión de inflación para 2026, del 2,6% proyectado en marzo al 3,0%, y elevó su previsión para 2027 del 2,0% al 2,3%.Reuters

Aumentan los temores de estanflación

La subida de tipos se produce en un momento en que la eurozona se enfrenta a una preocupante combinación de aumento de precios y debilitamiento del crecimiento. La inflación de la eurozona se aceleró hasta el 3,2% en mayo —la cifra más alta desde septiembre de 2023— impulsada por un aumento del 10,9% en los costes energéticos vinculados a las interrupciones en el estrecho de Ormuz, según datos de Eurostat. La inflación subyacente, que excluye la energía y los alimentos, también subió inesperadamente hasta el 2,5%.CNBC+2

Mientras tanto, la economía del bloque se contrajo un 0,2% en el primer trimestre de 2026, una cifra revisada drásticamente a la baja desde las estimaciones iniciales de un crecimiento del 0,1%, lo que supone el primer descenso trimestral desde finales de 2022. La contracción estuvo fuertemente influenciada por una caída del 12,1% en el PIB irlandés, aunque Francia también se contrajo y la inversión fija cayó en todo el bloque.TRADING ECONOMICS+2

¿Qué viene ahora?

Una encuesta de Reuters reveló que más del 60% de los economistas espera una nueva subida de tipos en septiembre, mientras que los mercados descuentan una probabilidad aproximada del 50% de que se produzca ese movimiento. La presidenta del BCE, Christine Lagarde, de Euronext N.V., tenía previsto dirigirse a los periodistas el jueves a las 14:45 CET, donde se esperaba que esbozara las orientaciones futuras del Consejo de Gobierno.reuters+2

El economista de Bank of America, Rubén Segura-Cayuela, espera dos subidas de un cuarto de punto en junio y julio, lo que llevaría el tipo de depósito al 2,5%, aunque reconoce que unos datos económicos más débiles podrían retrasar el segundo movimiento hasta septiembre. La cuestión central a la que se enfrentan ahora los responsables políticos es si la frágil economía de la eurozona puede soportar una política monetaria más restrictiva, incluso cuando la inflación impulsada por la energía no muestra signos de remitir.Euronews