ECB poprvé po 3 letech zvyšuje sazby, zatímco válka v Íránu pohání inflaci

Evropská centrální banka ve čtvrtek zvýšila úrokové sazby, když zvedla svou depozitní sazbu o 25 bazických bodů na 2,25 %. Jde o první zvýšení ze strany instituce po téměř třech letech, protože válka v Íránu žene ceny energií a inflaci v celé eurozóně vzhůru.euronews+1

Jestřábí obrat

Tento krok, o kterém se týdny spekulovalo a trhy s ním již plně počítaly, také znamenal zvýšení hlavní refinanční sazby na 2,40 % a mezní zápůjční facility na 2,65 %. Představuje to rozhodný konec cyklu uvolňování, který charakterizoval politiku ECB po většinu let 2024 a 2025, kdy byly sazby postupně snižovány z jejich postpandemických maxim.euronews

„Situace na Blízkém východě vytváří inflační tlaky a naše rozhodnutí zvýšit sazby je podloženo různými scénáři ohledně toho, jak se tento šok může vyvíjet a ovlivnit střednědobý výhled pro eurozónu,“ uvedla ECB ve svém prohlášení. Centrální banka také revidovala svou inflační prognózu pro rok 2026 směrem nahoru na 3,0 % z 2,6 % předpovídaných v březnu a zvýšila svou prognózu pro rok 2027 z 2,0 % na 2,3 %.Reuters

Obavy ze stagflace rostou

Zvýšení sazeb přichází v době, kdy eurozóna čelí znepokojivé kombinaci rostoucích cen a slábnoucího růstu. Inflace v eurozóně se v květnu zrychlila na 3,2 % – nejvíce od září 2023 – což bylo způsobeno 10,9% nárůstem nákladů na energie v souvislosti s narušením v Hormuzském průlivu, uvádějí údaje Eurostatu. Jádrová inflace, která nezahrnuje energie a potraviny, rovněž nečekaně vzrostla na 2,5 %.CNBC+2

Mezitím ekonomika bloku v prvním čtvrtletí roku 2026 klesla o 0,2 %, což je výrazná revize směrem dolů oproti původním odhadům růstu o 0,1 %, což znamená první čtvrtletní pokles od konce roku 2022. Kontrakce byla silně ovlivněna propadem irského HDP o 12,1 %, ačkoli Francie také zaznamenala pokles a fixní investice v celém bloku klesly.TRADING ECONOMICS+2

Co bude následovat

Průzkum agentury Reuters zjistil, že více než 60 % ekonomů očekává další zvýšení sazeb v září, zatímco trhy oceňují pravděpodobnost tohoto kroku zhruba na 50 %. Prezidentka ECB Christine Lagarde Euronext N.V. měla ve čtvrtek v 14:45 SEČ vystoupit před novináři, kde se očekávalo, že nastíní výhled Rady guvernérů.reuters+2

Ekonom Bank of America Ruben Segura-Cayuela očekává dvě zvýšení o čtvrt procentního bodu v červnu a červenci, čímž se depozitní sazba dostane na 2,5 %, i když uznává, že slabší ekonomická data by mohla druhý krok posunout až na září. Hlavní otázkou, které nyní tvůrci politik čelí, je, zda křehká ekonomika eurozóny dokáže odolat přísnější měnové politice, i když inflace tažená energiemi nevykazuje žádné známky polevení.Euronews