El Banco de Japón subirá sus tipos al nivel más alto en 31 años en septiembre

El Banco de Japón se prepara para elevar su tasa de interés de referencia en 25 puntos básicos hasta el 1.25% en su reunión del 17 y 18 de septiembre, según un informe de Kyodo News, lo que supondría el nivel más alto en aproximadamente 31 años. Este paso marcaría un nuevo avance en la histórica salida de Japón de décadas de política monetaria ultraexpansiva, aunque se queda corto frente al aumento de 50 puntos básicos que algunos habían especulado en semanas recientes.sedaily

Un camino gradual hacia adelante

Según Reuters Thomson Reuters Corporation ↗ 0.66%, fuentes cercanas al Banco de Japón señalan que hay poco interés dentro de la entidad por un incremento de 50 puntos básicos este mes. Los responsables de la política monetaria temen que tal medida pueda desestabilizar a hogares y empresas que aún se están adaptando tras décadas de costos de endeudamiento cercanos a cero. Una encuesta de Reuters publicada a finales de agosto reveló que la mayoría de los economistas esperaba que el banco subiera las tasas en septiembre, aunque el consenso se centraba en un incremento estándar de 25 puntos básicos.economictimes+1

Los mercados ya han descontado en gran medida este ajuste menor. Los mercados de predicción mostraban una probabilidad del 86% de un alza de 25 puntos básicos a finales de agosto, mientras que Takuji Aida, asesor económico de la primera ministra Sanae Takaichi, declaró a los medios que espera que el Banco de Japón suba las tasas en septiembre y nuevamente en enero, manteniendo aumentos trimestrales.indexbox+1

El Banco de Japón elevó las tasas al 1% en junio con una votación de 7 a 1, continuando un ciclo de endurecimiento que comenzó en marzo de 2024, cuando la entidad puso fin a ocho años de tasas de interés negativas.policyrix

Presiones inflacionarias frente a la fortaleza del yen

El argumento a favor de un endurecimiento continuo se basa en una inflación persistente impulsada por el aumento de los precios del petróleo, un yen débil y elevados costos de importación. Los préstamos bancarios crecieron un 5.4% interanual en agosto, lo que sugiere que las condiciones financieras siguen siendo relativamente acomodaticias a pesar de las subidas acumuladas.economictimes+1

Al mismo tiempo, la reciente apreciación del yen a cerca de 153 por dólar, su nivel más fuerte en siete meses, ha aliviado la urgencia de una acción agresiva, según Reuters. Un yen más fuerte reduce la inflación importada al disminuir el costo interno de los bienes y materias primas extranjeras.economictimes

Implicaciones para el mercado global

La normalización monetaria de Japón está repercutiendo en los mercados globales de bonos. Como señaló el Japan Times, tras un cuarto de siglo luchando contra la deflación, el Banco de Japón ha estado subiendo las tasas y reduciendo sus compras de bonos soberanos, empujando los rendimientos de los bonos a 10 años de Japón a sus niveles más altos en unos 30 años. Sin embargo, el comentario argumenta que esos rendimientos son lo que se esperaría en una economía con inflación moderada y crecimiento económico real positivo.japantimes

La junta de política monetaria de nueve miembros del Banco de Japón sigue dividida sobre el ritmo del endurecimiento. El miembro de la junta Toichiro Asada se opuso al aumento de junio, argumentando que las autoridades deberían esperar pruebas más claras de una inflación impulsada por la demanda, mientras que el gobernador Kazuo Ueda ha subrayado la necesidad de evaluar el impacto acumulativo de las subidas anteriores. El banco central podría considerar otro aumento en diciembre o principios del próximo año si las presiones inflacionarias persisten.economictimes