BOJ väntas höja räntan till 31-årig högstanivå i september

Bank of Japan planerar att höja sin styrränta med 25 punkter till 1,25 % vid sitt möte den 17-18 september, enligt en rapport från Kyodo News, vilket skulle innebära den högsta räntenivån på cirka 31 år. Flytten markerar nästa steg i Japans historiska avveckling av decennier av extremt expansiv penningpolitik, men är mindre än den kraftiga höjning på 50 punkter som vissa spekulerat i under de senaste veckorna.sedaily

En gradvis väg framåt

Enligt Reuters Thomson Reuters Corporation ↘ 3.79% finns det liten aptit inom centralbanken för en höjning på 50 punkter denna månad. Beslutsfattare är fortsatt försiktiga med att ett sådant steg skulle kunna oroa hushåll och företag som fortfarande anpassar sig efter decennier av nära nollränta. En Reuters-enkät publicerad i slutet av augusti visade att en majoritet av ekonomerna förväntade sig att BOJ skulle höja räntan i september, men konsensus låg på en standardhöjning om 25 punkter.economictimes+1

Marknaderna har i stort sett prisat in den mindre höjningen. Prognosmarknader visade en sannolikhet på 86 procent för en höjning med 25 punkter i slutet av augusti, medan Takuji Aida, ekonomisk rådgivare till premiärminister Sanae Takaichi, uppgav till media att han förväntar sig att BOJ höjer räntan i september och återigen i januari, med ungefär kvartalsvisa justeringar.indexbox+1

BOJ höjde räntan till 1 % i juni med röstsiffrorna 7-1, vilket fortsatte en åtstramningscykel som inleddes i mars 2024 när banken avslutade åtta år av negativa räntor.policyrix

Inflationspress mot en starkare yen

Argumentet för fortsatt åtstramning vilar på en ihållande inflation driven av stigande oljepriser, en svag yen och höga importkostnader. Bankutlåningen steg med 5,4 % på årsbasis i augusti, vilket tyder på att de finansiella förhållandena förblir relativt gynnsamma trots de ackumulerade räntehöjningarna.economictimes+1

Samtidigt har yenens senaste förstärkning till omkring 153 per dollar, den starkaste nivån på sju månader, minskat behovet av aggressiva åtgärder, enligt Reuters. En starkare yen minskar importerad inflation genom att sänka de inhemska kostnaderna för utländska varor och råvaror.economictimes

Bredare marknadsimplikationer

Japans penningpolitiska normalisering får återverkningar på globala obligationsmarknader. Som Japan Times noterat har BOJ efter ett kvarts sekel av kamp mot deflation börjat höja räntorna och minska sina köp av statsobligationer, vilket pressat upp Japans 10-åriga obligationsränta till den högsta nivån på cirka 30 år. Men dessa räntor är "vad man kan förvänta sig i en ekonomi med måttlig inflation och positiv real ekonomisk tillväxt," argumenterade kommentaren.japantimes

BOJ:s nio ledamöter i direktionen är fortsatt oeniga om takten i åtstramningen. Ledamoten Toichiro Asada röstade emot räntehöjningen i juni med argumentet att beslutsfattare bör vänta på tydligare bevis för efterfrågedriven inflation, medan centralbankschefen Kazuo Ueda har betonat behovet av att utvärdera den samlade effekten av tidigare höjningar. Centralbanken kan överväga en ny höjning i december eller tidigt nästa år om inflationstrycket kvarstår.economictimes