CXMT de China comienza la construcción de libros para su OPI de 4.300 millones de dólares en el STAR Market

Los gigantes surcoreanos de chips de memoria están bajo presión mientras el mayor fabricante de DRAM de China se prepara para una oferta pública histórica, lo que impulsa una rotación del capital de los inversores hacia los nombres de semiconductores chinos.

Una historia de dos cotizaciones

Las acciones de SK Hynix cayeron más de un 15% en Seúl el lunes después del exitoso debut del fabricante de chips en el Nasdaq apenas unos días antes, según CNBC. La compañía recaudó 26.500 millones de dólares a través de su cotización en EE. UU. el 10 de julio, fijando el precio de los American Depositary Receipts en 149 dólares cada uno, en lo que marcó la mayor oferta de acciones extranjeras en la historia de EE. UU. Sin embargo, la euforia duró poco: las acciones en Seúl sufrieron una caída récord en un solo día mientras los inversores cuestionaban si el repunte impulsado por la IA se había extendido demasiado.cnbc+3

Samsung Electronics también se ha visto atrapada en la corriente descendente, con las acciones de memoria entrando ampliamente en territorio de mercado bajista. Samsung, SK Hynix, Micron ↘ 2.22% y el Roundhill Memory ETF han bajado más de un 20% desde sus máximos de cierre recientes, según Yahoo Finance, convirtiendo una de las operaciones más populares de 2026 en un mercado bajista.finance.yahoo

El campeón de DRAM de China da un paso al frente

En este contexto, ChangXin Memory Technologies (CXMT) está entrando en la etapa final de su muy observada OPI en el STAR Market de Shanghái. La compañía comenzó la construcción de libros el 15 de julio, con la apertura de las suscripciones de los inversores el 16 de julio y la cotización prevista para alrededor del 24 de julio, según Reuters. CXMT planea recaudar 29.500 millones de yuanes (4.300 millones de dólares), lo que la convertiría en la mayor OPI que haya visto la bolsa centrada en la tecnología después de la oferta de SMIC en 2020.kucoin+3

El índice STAR 50 subió un 4,5% la semana pasada a medida que las acciones relacionadas con los chips de memoria alcanzaron el límite superior debido al entusiasmo en torno a la cadena de suministro de CXMT. El STAR Board de Shanghái ganó un 8,41% solo el 8 de julio, liderado por nombres de semiconductores. El frenesí contrasta con el Kospi, que ha sido arrastrado hacia abajo por la venta masiva de acciones de chips coreanos.pandaperspectives.substack+1

Se cristaliza la amenaza competitiva

CXMT tenía una cuota del 7,67% del mercado mundial de DRAM en el cuarto trimestre de 2025, ocupando el cuarto lugar a nivel mundial, según la firma de investigación de mercado Omdia. Bloomberg describió a la compañía como "lanzando la mayor oferta pública inicial del país de 2026" mientras busca desafiar a Samsung, SK Hynix y Micron. Su valoración estimada posterior a la cotización de hasta 300.000 millones de yuanes la convertiría en la segunda empresa más grande del STAR Market.douglasresearch.substack+2

La actividad de cotización simultánea —la oferta récord de SK Hynix en EE. UU. y el inminente debut de CXMT en Shanghái— ha subrayado una creciente bifurcación en el panorama mundial de los semiconductores, con los campeones respaldados por el estado chino ganando terreno incluso cuando sus rivales coreanos y estadounidenses enfrentan una fuerte corrección.