Η κινεζική CXMT ξεκινά τη διαδικασία βιβλίου προσφορών για την IPO των 4,3 δισ. δολαρίων στο STAR Market

Οι κολοσσοί των τσιπ μνήμης της Νότιας Κορέας βρίσκονται υπό πίεση καθώς ο μεγαλύτερος κατασκευαστής DRAM της Κίνας προετοιμάζεται για μια εμβληματική δημόσια προσφορά, τροφοδοτώντας μια μετατόπιση των επενδυτικών κεφαλαίων προς κινεζικά ονόματα του κλάδου των ημιαγωγών.

Μια ιστορία δύο εισαγωγών

Οι μετοχές της SK Hynix υποχώρησαν πάνω από 15% στη Σεούλ τη Δευτέρα μετά το εντυπωσιακό ντεμπούτο του κατασκευαστή τσιπ στον Nasdaq μόλις λίγες ημέρες νωρίτερα, σύμφωνα με το CNBC. Η εταιρεία άντλησε 26,5 δισεκατομμύρια δολάρια μέσω της εισαγωγής της στις ΗΠΑ στις 10 Ιουλίου, τιμολογώντας τα American Depositary Receipts στα 149 δολάρια το καθένα, στη μεγαλύτερη ξένη χρηματιστηριακή προσφορά στην ιστορία των ΗΠΑ. Ωστόσο, η ευφορία ήταν βραχύβια — οι μετοχές στη Σεούλ υπέστησαν τη μεγαλύτερη ημερήσια πτώση στην ιστορία τους, καθώς οι επενδυτές αμφισβήτησαν αν το ράλι που τροφοδοτήθηκε από την τεχνητή νοημοσύνη είχε γίνει υπερβολικό.cnbc+3

Η Samsung Electronics έχει επίσης παρασυρθεί από την πτώση, με τις μετοχές του κλάδου μνήμης να εισέρχονται ευρέως σε περιοχή bear market. Η Samsung, η SK Hynix, η Micron ↘ 1.89% και το Roundhill Memory ETF έχουν υποχωρήσει όλα περισσότερο από 20% από τα πρόσφατα υψηλά κλεισίματος, σύμφωνα με το Yahoo Finance, μετατρέποντας μία από τις πιο δημοφιλείς συναλλαγές του 2026 σε bear market.finance.yahoo

Ο πρωταθλητής DRAM της Κίνας προχωρά

Σε αυτό το πλαίσιο, η ChangXin Memory Technologies (CXMT) εισέρχεται στο τελικό στάδιο της πολυαναμενόμενης IPO της στο STAR Market της Σαγκάης. Η εταιρεία ξεκίνησε τη διαδικασία βιβλίου προσφορών στις 15 Ιουλίου, με τις επενδυτικές εγγραφές να ανοίγουν στις 16 Ιουλίου και την εισαγωγή να αναμένεται γύρω στις 24 Ιουλίου, σύμφωνα με το Reuters. Η CXMT σχεδιάζει να αντλήσει 29,5 δισεκατομμύρια γιουάν (4,3 δισεκατομμύρια δολάρια), γεγονός που θα την καθιστούσε τη μεγαλύτερη IPO που έχει δει ποτέ το χρηματιστήριο τεχνολογίας μετά την προσφορά της SMIC το 2020.kucoin+3

Ο δείκτης STAR 50 σημείωσε άνοδο 4,5% την περασμένη εβδομάδα, καθώς οι μετοχές που σχετίζονται με τα τσιπ μνήμης έφτασαν στο όριο ανόδου λόγω του ενθουσιασμού γύρω από την εφοδιαστική αλυσίδα της CXMT. Το STAR Board της Σαγκάης κέρδισε 8,41% μόνο στις 8 Ιουλίου, με επικεφαλής τα ονόματα των ημιαγωγών. Η φρενίτιδα έρχεται σε αντίθεση με τον δείκτη Kospi, ο οποίος έχει παρασυρθεί χαμηλότερα από το ξεπούλημα των κορεατικών μετοχών τσιπ.pandaperspectives.substack+1

Η ανταγωνιστική απειλή αποκρυσταλλώνεται

Η CXMT κατείχε μερίδιο 7,67% της παγκόσμιας αγοράς DRAM το τέταρτο τρίμηνο του 2025, καταλαμβάνοντας την τέταρτη θέση παγκοσμίως, σύμφωνα με την εταιρεία ερευνών αγοράς Omdia. Το Bloomberg περιέγραψε την εταιρεία ως «αυτή που ξεκινά τη μεγαλύτερη αρχική δημόσια προσφορά της χώρας για το 2026», καθώς επιδιώκει να αμφισβητήσει τη Samsung, την SK Hynix και τη Micron. Η εκτιμώμενη αποτίμησή της μετά την εισαγωγή, που φτάνει τα 300 δισεκατομμύρια γιουάν, θα την καθιστούσε τη δεύτερη μεγαλύτερη εταιρεία στο STAR Market.douglasresearch.substack+2

Η ταυτόχρονη δραστηριότητα εισαγωγών —η προσφορά ρεκόρ της SK Hynix στις ΗΠΑ και το επικείμενο ντεμπούτο της CXMT στη Σαγκάη— υπογράμμισε μια αυξανόμενη διχοτόμηση στο παγκόσμιο τοπίο των ημιαγωγών, με τους κινεζικούς πρωταθλητές που υποστηρίζονται από το κράτος να κερδίζουν έδαφος, ακόμη και όταν οι κορεάτες και αμερικανοί ανταγωνιστές τους αντιμετωπίζουν μια απότομη διόρθωση.