BlackRock advierte que la intervención de EE. UU. en el yen eleva el riesgo geopolítico

BlackRock ↗ 1.60% advirtió este jueves que la decisión de Estados Unidos de vender euros para apoyar al yen japonés sin notificar a las autoridades europeas está aumentando los riesgos geopolíticos y reduciendo el atractivo de los bonos soberanos con vencimientos más largos.

James Turner, responsable global de renta fija de BlackRock para EMEA, afirmó que esta maniobra sorpresa demuestra que los países se están volviendo "un poco menos cooperativos", según Bloomberg. Aunque es poco probable que la intervención en el yen perjudique directamente a los bonos soberanos europeos, la firma señaló que está evitando la deuda soberana a largo plazo debido a su vulnerabilidad ante la volatilidad geopolítica y fiscal.bloomberg+1

La intervención

EE. UU. y Japón llevaron a cabo una inusual intervención coordinada el 1 de agosto, en la que la Reserva Federal de Nueva York vendió euros para comprar yenes, la primera operación conjunta entre EE. UU. y Japón para respaldar la divisa nipona desde 1998. El movimiento alejó al yen de un mínimo de 40 años cercano a los 163,7 por dólar para situarlo a mediados de los 157, y se calcula que Japón gastó entre 36.580 millones y 52.800 millones de dólares en la compra de yenes.reuters+3

La decisión de vender euros en lugar de dólares se diseñó para evitar enviar señales de debilidad del dólar, según Reuters. La participación del secretario del Tesoro, Scott Bessent, se confirmó después de que el presidente Donald Trump declarara que EE. UU. había participado como "un gesto de apoyo a Japón y en interés de la estabilidad económica mundial", según CNBC.cnbc+1

Por qué importa Europa

La falta de aviso previo a las autoridades europeas fue lo que BlackRock señaló como lo más preocupante. The Wall Street Journal News Corp ↗ 0.28% informó que EE. UU. intervino vendiendo euros para comprar yenes, un movimiento que evitó debilitar directamente al dólar, pero que utilizó eficazmente la moneda europea como vehículo de financiación sin previa consulta.wsj

Analistas del sector afirmaron que una de las principales motivaciones de Washington era evitar que Japón, el mayor tenedor extranjero de deuda del Gobierno de EE. UU., se deshiciera de bonos del Tesoro para financiar una intervención unilateral. Fortune calificó la estrategia de venta de euros de "extraña" y "poco sensata", señalando que corría el riesgo de distanciar a los aliados.fortune+1

Implicaciones para los mercados de bonos

La postura de BlackRock refleja una inquietud más amplia sobre la fragmentación en la coordinación monetaria internacional. Los comentarios de Turner sugieren que la mayor gestora de activos del mundo considera que la intervención es un síntoma de un giro hacia acciones unilaterales entre las principales economías, lo que aumenta el riesgo de mantener deuda soberana a largo plazo.gurufocus+1

La ministra de Finanzas de Japón, Satsuki Katayama, declaró el lunes que el país "no dudaría" en volver a intervenir junto a EE. UU. si fuera necesario.npr+1