Intervence USA na podporu jenu zvyšuje geopolitické riziko, varuje BlackRock

Společnost BlackRock ↘ 0.40% ve čtvrtek varovala, že rozhodnutí USA prodávat eura na podporu japonského jenu bez předchozího upozornění evropských činitelů zvyšuje geopolitická rizika a snižuje atraktivitu státních dluhopisů s delší splatností.

James Turner, šéf divize globálních dluhopisových trhů pro region EMEA ve společnosti BlackRock, podle agentury Bloomberg uvedl, že tento překvapivý manévr ukazuje, že země začínají být „o něco méně kooperativní“. Ačkoli je nepravděpodobné, že by intervence ve prospěch jenu přímo poškodila evropské státní dluhopisy, společnost se podle svého vyjádření vyhýbá dlouhodobému státnímu dluhu kvůli náchylnosti k geopolitické a fiskální volatilitě.bloomberg+1

Intervence

USA a Japonsko provedly 1. srpna vzácnou koordinovanou intervenci, při níž Newyorský Fed prodával eura a nakupoval jeny, což byla první společná operace USA a Japonska na podporu této měny od roku 1998. Tento krok posílil jen z 40letého minima blízko 163,7 jenu za dolar do pásma kolem 157 jenu za dolar, přičemž se odhaduje, že Japonsko vynaložilo na nákupy jenů přibližně 36,58 až 52,8 miliardy dolarů.reuters+3

Rozhodnutí prodávat eura namísto dolarů mělo podle agentury Reuters zabránit signalizaci slabosti dolaru. Zapojení ministra financí Scotta Bessenta bylo potvrzeno poté, co prezident Donald Trump podle stanice CNBC prohlásil, že USA se zapojily jako „gesto podpory Japonsku a v zájmu globální ekonomické stability“.cnbc+1

Proč na Evropě záleží

Absence předchozího upozornění evropských činitelů je tím, co BlackRock označil za nejznepokojivější. Deník The Wall Street Journal společnosti News Corp ↗ 1.27% informoval, že USA intervenovaly prodejem eur a nákupem jenů, což byl krok, který zabránil přímému oslabení dolaru, ale fakticky využil evropskou měnu jako financující nástroj bez konzultace.wsj

Analytici z oboru uvedli, že jednou z hlavních motivací Washingtonu bylo zabránit Japonsku, které je největším zahraničním držitelem amerického státního dluhu, v masivním výprodeji amerických dluhopisů za účelem financování jednostranné intervence. Magazín Fortune označil přístup spočívající v prodeji eur za „podivný“ a „nemoudrý“ s tím, že riskoval odcizení spojenců.fortune+1

Důsledky pro dluhopisové trhy

Postoj společnosti BlackRock odráží širší znepokojení z fragmentace v mezinárodní měnové koordinaci. Turnerovy komentáře naznačují, že největší správce aktiv na světě považuje tuto intervenci za příznak posunu k jednostrannému jednání mezi hlavními ekonomikami, kvůli čemuž je držení státních dluhopisů s dlouhou splatností rizikovější.gurufocus+1

Japonská ministryně financí Sacuki Katajama v pondělí uvedla, že země „by neváhala“ v případě potřeby znovu intervenovat po boku USA.npr+1