Βουτιά 15 δισ. δολαρίων στην περιουσία του CEO της Shein πριν από το ντεμπούτο στο Χονγκ Κονγκ

Ο Sky Xu, ο απόμακρος ιδρυτής και διευθύνων σύμβουλος του κολοσσού της fast-fashion Shein Global Holdings, είδε την προσωπική του περιουσία να μειώνεται κατά περισσότερα από 15 δισ. δολάρια, καθώς η εταιρεία προετοιμάζεται για την εισαγωγή της στο Χρηματιστήριο του Χονγκ Κονγκ την 1η Σεπτεμβρίου, με κλάσμα της προηγούμενης αποτίμησής της. Με βάση το μερίδιο 30 τοις εκατό που κατέχει, η περιουσία του Xu ανέρχεται πλέον σε περίπου 8 δισ. δολάρια, μειωμένη από τα πάνω από 23 δισ. δολάρια στο απόγειο της Shein το 2022, σύμφωνα με τον δείκτη Bloomberg Billionaires Index.straitstimes+1

Η εταιρεία όρισε την τιμή της IPO στα 48,56 δολάρια Χονγκ Κονγκ ανά μετοχή, δίνοντάς της κεφαλαιοποίηση περίπου 26 δισ. δολαρίων, δηλαδή περίπου το ένα τέταρτο της αποτίμησης των 100 δισ. δολαρίων που είχε πριν από τέσσερα χρόνια. Η Shein αντλεί έως 1,8 δισ. δολάρια μέσω της προσφοράς, πουλώντας 280 εκατομμύρια μετοχές κατηγορίας Β.businesstimes+3

Η αποζημίωση των επενδυτών επισκιάζει την προσφορά

Η μειωμένη αποτίμηση ενεργοποίησε ρήτρες προστασίας για τους επενδυτές που είχαν τοποθετηθεί πριν από την IPO, συμπεριλαμβανομένου του κρατικού επενδυτικού ταμείου του Άμπου Ντάμπι, Mubadala, το οποίο επένδυσε στη Shein το 2023 όταν η εταιρεία αποτιμάτο σε περίπου 66 δισ. δολάρια. Σύμφωνα με το ενημερωτικό δελτίο της Shein, η εταιρεία ενδέχεται να καταβάλει έως 3,5 δισ. δολάρια σε μετρητά και μετοχές bonus για να αποζημιώσει τους δικαιούχους, ποσό σχεδόν διπλάσιο από τα φρέσκα κεφάλαια που επιδιώκει να αντλήσει από την ίδια την προσφορά. Η Shein αποκάλυψε ότι θα μπορούσε να οφείλει έως 2,2 δισ. δολάρια μόνο σε μετρητά βάσει των ρυθμίσεων μετατροπής, εάν η τιμή της IPO οριστεί στο χαμηλότερο άκρο του εύρους της.enterpriseam+2

Χαμένη ευκαιρία

Η μείωση του πλούτου αντικατοπτρίζει όχι μόνο τη χαμηλότερη αποτίμηση αλλά και τον κακό χρονισμό. Οι κινεζικές καταναλωτικές μάρκες που εισήχθησαν στο Χονγκ Κονγκ τον τελευταίο χρόνο προσέλκυσαν αρχικά ισχυρό επενδυτικό ενδιαφέρον, αλλά ένα κύμα ντεμπούτων εταιρειών τεχνητής νοημοσύνης μετέφερε την προσοχή και τα κεφάλαια μακριά από το ηλεκτρονικό εμπόριο.theedgemarkets+1

"Σίγουρα έχασαν το παράθυρο ευκαιρίας", δήλωσε ο Sam Wyatt, διαχειριστής χαρτοφυλακίου διεθνών μετοχών στην U Ethical Investors. "Το ηλεκτρονικό εμπόριο είναι πλέον μια λιγότερο ελκυστική ιστορία για τους επενδυτές σε σχέση με την τεχνητή νοημοσύνη".businesstimes

Οι δραστηριότητες της Shein αντιμετώπισαν επίσης διαρθρωτικά εμπόδια. Η στρατηγική της να παρακάμπτει τους εισαγωγικούς δασμούς μέσω μικρών αποστολών υπονομεύτηκε το 2025, όταν η κυβέρνηση Τραμπ τερμάτισε μια βασική απαλλαγή από δασμούς και η Ευρωπαϊκή Ένωση εισήγαγε σταθερό τελωνειακό δασμό για τα μικρά δέματα. Η ανάπτυξη των εσόδων έχει επιβραδυνθεί μετά την έκρηξη της εποχής της πανδημίας, σύμφωνα με στοιχεία που δημοσιοποίησε η Shein τον Ιούλιο.straitstimes+2

Ένας μακρύς δρόμος προς την εισαγωγή

Ο 43χρονος Xu ίδρυσε τη Shein το 2012 με τρεις συνεργάτες. Η εταιρεία προσπάθησε να εισαχθεί στο χρηματιστήριο της Νέας Υόρκης και του Λονδίνου, αλλά αντιμετώπισε έλεγχο σχετικά με τις εργασιακές πρακτικές της και την κινεζική καταγωγή της. Τα στελέχη μετέφεραν την παγκόσμια έδρα της στη Σιγκαπούρη, αν και η εταιρεία χρειαζόταν τελικά την έγκριση των κινεζικών ρυθμιστικών αρχών για μια IPO, άδεια που έλαβε τον Ιούλιο.wsj+1

"Η Shein ήταν το πιο καυτό θέμα πριν από δύο με τρία χρόνια", δήλωσε ο Jason Hsu, επικεφαλής επενδύσεων στη Rayliant Global Advisors. "Αλλά το καυτό θέμα τώρα είναι η τεχνητή νοημοσύνη".businesstimes