Shein-CEO verliert 15 Milliarden Dollar an Vermögen vor Hongkong-Börsengang

Sky Xu, der zurückgezogen lebende Gründer und CEO des Fast-Fashion-Riesen Shein Global Holdings, musste einen Rückgang seines Privatvermögens um mehr als 15 Milliarden Dollar hinnehmen, während sich das Unternehmen auf den Börsengang an der Hongkonger Börse am 1. September vorbereitet, der zu einem Bruchteil der früheren Bewertung stattfindet. Basierend auf seinem Anteil von 30 Prozent beläuft sich Xus Vermögen laut Bloomberg Billionaires Index nun auf etwa 8 Milliarden Dollar, ein deutlicher Rückgang gegenüber dem Höchststand von über 23 Milliarden Dollar im Jahr 2022.straitstimes+1

Das Unternehmen hat den Ausgabepreis für den Börsengang auf 48,56 HKD pro Aktie festgelegt, was einer Marktkapitalisierung von etwa 26 Milliarden Dollar entspricht, etwa ein Viertel der Bewertung von 100 Milliarden Dollar vor vier Jahren. Shein nimmt im Rahmen des Angebots durch den Verkauf von 280 Millionen Aktien der Klasse B bis zu 1,8 Milliarden Dollar ein.businesstimes+3

Investorenentschädigungen übersteigen Emissionserlös

Die reduzierte Bewertung hat Schutzklauseln für Investoren aktiviert, die vor dem Börsengang eingestiegen sind, darunter der Staatsfonds Mubadala aus Abu Dhabi, der 2023 investierte, als das Unternehmen mit rund 66 Milliarden Dollar bewertet wurde. Laut dem Börsenprospekt könnte das Unternehmen bis zu 3,5 Milliarden Dollar in bar und Bonusaktien zahlen müssen, um anspruchsberechtigte Anteilseigner zu entschädigen, was fast dem Doppelten des frischen Kapitals entspricht, das durch das Angebot selbst aufgenommen werden soll. Shein gab an, dass im Rahmen der Wandlungsanpassungsklauseln allein bis zu 2,2 Milliarden Dollar an Barmitteln fällig werden könnten, falls der Börsengang am unteren Ende der Preisspanne liegt.enterpriseam+2

Den richtigen Zeitpunkt verpasst

Der Vermögensrückgang spiegelt nicht nur eine niedrigere Bewertung wider, sondern auch ein schlechtes Timing. Chinesische Konsumgütermarken, die im vergangenen Jahr in Hongkong an die Börse gingen, stießen zunächst auf großes Interesse, doch eine Welle von Börsengängen im Bereich der künstlichen Intelligenz hat Aufmerksamkeit und Kapital vom E-Commerce abgezogen.theedgemarkets+1

"Sie haben definitiv den richtigen Zeitpunkt verpasst", sagte Sam Wyatt, Portfoliomanager für internationale Aktien bei U Ethical Investors. "E-Commerce ist für Investoren derzeit eine weniger attraktive Geschichte als KI."businesstimes

Das Geschäft von Shein sieht sich zudem mit strukturellem Gegenwind konfrontiert. Die Strategie, Importsteuern durch Kleinsendungen zu umgehen, wurde 2025 untergraben, als die Trump-Regierung eine wichtige Zollbefreiung beendete und die Europäische Union einen festen Zollsatz für kleine Pakete einführte. Das Umsatzwachstum hat sich seit dem Boom während der Pandemie verlangsamt, wie aus Daten hervorgeht, die Shein im Juli veröffentlichte.straitstimes+2

Ein langer Weg an die Börse

Der 43-jährige Xu gründete Shein im Jahr 2012 mit drei Partnern. Das Unternehmen versuchte, in New York und London an die Börse zu gehen, sah sich jedoch aufgrund seiner Arbeitspraktiken und seiner chinesischen Wurzeln mit strenger Prüfung konfrontiert. Die Führung verlegte den globalen Hauptsitz nach Singapur, obwohl das Unternehmen letztlich die Genehmigung der chinesischen Regulierungsbehörden für einen Börsengang benötigte, die es im Juli erhielt.wsj+1

"Shein war vor zwei bis drei Jahren das heißeste Thema", sagte Jason Hsu, Chief Investment Officer bei Rayliant Global Advisors. "Aber das heiße Thema heute ist KI."businesstimes