Το γεν υποχωρεί ξανά προς τα 158, καθώς εξασθενεί η επίδραση της παρέμβασης ΗΠΑ-Ιαπωνίας

Λιγότερο από μία εβδομάδα αφότου η Ουάσιγκτον και το Τόκιο αιφνιδίασαν τις αγορές συναλλάγματος με την πρώτη τους συντονισμένη παρέμβαση για τη στήριξη του γεν από το 1998, το ιαπωνικό νόμισμα χάνει ήδη τα κέρδη του, διολισθαίνοντας ξανά προς τα 158 ανά δολάριο και εγείροντας αμφιβολίες για το αν η επιχείρηση μπορεί να αποφέρει διαρκή αποτελέσματα χωρίς βαθύτερες αλλαγές στην πολιτική.

Η παρέμβαση και η εξασθένιση του αντικτύπου της

Η κοινή επιχείρηση της Παρασκευής, 31 Ιουλίου, ήρθε μετά την υποχώρηση του γεν κοντά στα 164 ανά δολάριο, το χαμηλότερο επίπεδο των τελευταίων τεσσάρων δεκαετιών. Το ιαπωνικό υπουργείο Οικονομικών επιβεβαίωσε ότι πραγματοποίησε συντονισμένη επιχείρηση αγοράς γεν με το αμερικανικό υπουργείο Οικονομικών για την αντιμετώπιση της «υπερβολικής μεταβλητότητας και των άτακτων κινήσεων» του νομίσματος. Το γεν σημείωσε αρχικά άνοδο έως και 4,5%, αγγίζοντας χαμηλά επίπεδα γύρω στα 155 τη Δευτέρα, αλλά μέχρι την Πέμπτη είχε υποχωρήσει ξανά προς τα 158.aa+4

Ερευνητές της Goldman Sachs The Goldman Sachs Group, Inc. ↘ 1.11% προειδοποίησαν ότι «αυτή η παρέμβαση πιθανότατα θα αποτελέσει μόνο μια προσωρινή, αν και σημαντική, ανάπαυλα, εάν δεν ενισχυθεί από μια ουσιαστική αλλαγή στις προοπτικές της παγκόσμιας ανάπτυξης ή στο μείγμα της εγχώριας πολιτικής». Αναλυτές της Rabobank σημείωσαν ότι η έγκριση από το ιαπωνικό υπουργικό συμβούλιο μιας μη χρηματοδοτούμενης μείωσης του φόρου πωλήσεων στα τρόφιμα, παράλληλα με τις παροχές στα νοικοκυριά, έχει προκαλέσει κριτική και ενδέχεται να υπονομεύσει την αξιοπιστία της παρέμβασης.fxstreet+2

Ο Bessent πιέζει για διευρυμένο δίχτυ ασφαλείας της Fed

Ο υπουργός Οικονομικών Scott Bessent προέτρεψε την Ομοσπονδιακή Τράπεζα των ΗΠΑ (Fed) να επεκτείνει τη διευκόλυνση FIMA (Foreign and International Monetary Authorities) Repo Facility, η οποία επιτρέπει στην Ιαπωνία να αντλεί δολάρια χωρίς να πουλάει απευθείας αμερικανικά κρατικά ομόλογα. Η διευκόλυνση έχει επί του παρόντος ανώτατο όριο 60 δισεκατομμυρίων δολαρίων ανά αντισυμβαλλόμενο, ποσό κοντά στην εκτιμώμενη κλίμακα της ημερήσιας παρέμβασης της Ιαπωνίας την περασμένη Πέμπτη.reuters+2

Ο Bessent δήλωσε στο CNBC ότι συνέκρινε την τρέχουσα κατάσταση με την ασιατική χρηματοπιστωτική κρίση στα τέλη της δεκαετίας του 1990, υποστηρίζοντας ότι «ένα σταθερό γεν δεν είναι σημαντικό μόνο για τις ΗΠΑ, αλλά πολύ σημαντικό για ολόκληρη την περιοχή». Δεσμεύτηκε ότι οι Ηνωμένες Πολιτείες θα κάνουν «ό,τι χρειαστεί» για να ανακόψουν την πτώση του γεν.thedailybrief.zerodha+1

Διαρθρωτικές αμφιβολίες και απουσία της G7

Η επιχείρηση προχώρησε χωρίς τη συμμετοχή άλλων οικονομιών της G7, παρά το γεγονός ότι οι ΗΠΑ φέρονται να πούλησαν ευρώ κατά τη διάρκεια της παρέμβασης χωρίς ευρωπαϊκό συντονισμό. Η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα αρνήθηκε να σχολιάσει δημόσια, εγείροντας ερωτήματα σχετικά με το αν η διμερής δράση μπορεί να έχει το ίδιο βάρος στην αγορά με τις ευρύτερες πολυμερείς προσπάθειες.moderndiplomacy

Η θεμελιώδης πρόκληση παραμένει το μεγάλο χάσμα επιτοκίων μεταξύ Ιαπωνίας και Ηνωμένων Πολιτειών. Με το επιτόκιο πολιτικής της Τράπεζας της Ιαπωνίας στο 1% και τη Fed να διατηρεί τα επιτόκια στο 3,5-3,75%, το κίνητρο για carry trade που έχει οδηγήσει στην αδυναμία του γεν παραμένει. Ο Steven Kamin από το American Enterprise Institute ήταν ξεκάθαρος: «Όχι, χωρίς νομισματική στήριξη, τα κέρδη του γεν θα είναι προσωρινά».guardian+1

Οι αγορές αναμένουν τώρα την έκθεση για τις μη γεωργικές μισθοδοσίες στις ΗΠΑ την Παρασκευή, με τα αδύναμα στοιχεία για την απασχόληση να ενδέχεται να μειώσουν την πίεση στο δολάριο και να προσφέρουν μια ανάπαυλα στο γεν, αν και αυτή θα προέρχεται από την αμερικανική αδυναμία παρά από την ιαπωνική ισχύ.fxstreet