Πρακτικά ΕΚΤ: Πιθανή μια νέα αύξηση των επιτοκίων βλέπουν οι αξιωματούχοι

Η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα έδωσε στη δημοσιότητα την Πέμπτη τα πρακτικά της συνεδρίασης νομισματικής πολιτικής της 22ας-23ης Ιουλίου, αποκαλύπτοντας ότι οι υπεύθυνοι χάραξης πολιτικής θεωρούν πιθανή μια νέα αύξηση των επιτοκίων προκειμένου ο πληθωρισμός να επιστρέψει στον στόχο του 2%. Τα πρακτικά προετοιμάζουν το έδαφος για μια αύξηση των επιτοκίων στη συνεδρίαση της ΕΚΤ στις 9-10 Σεπτεμβρίου, με τις αγορές να τιμολογούν πλέον πιθανότητα περίπου 96-97% για άνοδο του επιτοκίου καταθέσεων από το 2,25% στο 2,50%.reuters+2

Παύση, όχι τέλος

Η ΕΚΤ διατήρησε σταθερά τα επιτόκια στη συνεδρίαση του Ιουλίου, αλλά περιέγραψε δύο φορές την απόφαση ως «παύση» στις αυξήσεις επιτοκίων και όχι ως σήμα ότι η σύσφιξη έχει ολοκληρωθεί, σύμφωνα με το Reuters. Στα πρακτικά αναφέρεται ότι «μια νέα αύξηση των επιτοκίων θα ήταν πιθανώς απαραίτητη, εκτός εάν οι προοπτικές για τον πληθωρισμό βελτιωθούν σημαντικά».reuters

Η σύγκρουση στο Ιράν και οι επιπτώσεις της στις τιμές της ενέργειας κυριάρχησαν στη συζήτηση. Οι υπεύθυνοι χάραξης πολιτικής σημείωσαν ότι, αν και οι δευτερογενείς επιπτώσεις από τα ενεργειακά σοκ δεν έχουν ακόμη ενσωματωθεί στους μισθούς και τις τιμές, οι ανοδικοί κίνδυνοι για τον πληθωρισμό παραμένουν. Ορισμένα μέλη τάχθηκαν υπέρ της αύξησης των επιτοκίων ήδη από τη συνεδρίαση του Ιουλίου, τονίζοντας «τη χαμηλή πιθανότητα μιας κατάστασης στην οποία δεν θα δικαιολογούνταν περαιτέρω αύξηση των επιτοκίων».think.ing

Η Schnabel ενισχύει την επιθετική στάση

Το μέλος του Εκτελεστικού Συμβουλίου της ΕΚΤ, Isabel Schnabel, ενίσχυσε τις προσδοκίες νωρίτερα αυτή την εβδομάδα, δηλώνοντας στο Bloomberg ότι το κόστος δανεισμού πρέπει να αυξηθεί περαιτέρω, δεδομένης της συνεχιζόμενης σύγκρουσης στη Μέση Ανατολή και της ανθεκτικής οικονομίας της ευρωζώνης. «Με το τρέχον επιτόκιο πολιτικής, ο πληθωρισμός είναι απίχανο να επιστρέψει στον στόχο μεσοπρόθεσμα, και επομένως θα απαιτηθεί περαιτέρω σύσφιξη», δήλωσε η Schnabel.barchart+1

Υποστηρίζοντας την ανάγκη για δράση, τα στοιχεία που δόθηκαν στη δημοσιότητα την Πέμπτη έδειξαν ότι ο τραπεζικός δανεισμός προς τις επιχειρήσεις στην ευρωζώνη αυξήθηκε κατά 4,4% τον Ιούλιο, σημειώνοντας τον ταχύτερο ρυθμό των τελευταίων τριών και πλέον ετών. Οι έρευνες για την επιχειρηματική δραστηριότητα έδειξαν επίσης ότι η οικονομία της ευρωζώνης αποδίδει καλύτερα από το αναμενόμενο, με την ING να σημειώνει ότι οι Ευρωπαίοι κατασκευαστές έχουν επωφεληθεί από τις αναταράξεις που προκλήθηκαν στους Ασιάτες ανταγωνιστές τους λόγω του κλεισίματος των Στενών του Ορμούζ.indexbox+1

Τι ακολουθεί μετά τον Σεπτέμβριο

Η ισοτιμία EUR/USD διαπραγματευόταν κοντά στο 1,1655 τις πρώτες πρωινές ώρες στην Ευρώπη την Πέμπτη, υποστηριζόμενη από τις επιθετικές προοπτικές της ΕΚΤ. Μια αύξηση τον Σεπτέμβριο θα αποτελούσε τη δεύτερη άνοδο για φέτος, μετά την κίνηση του Ιουνίου, η οποία ήταν η πρώτη της ΕΚΤ μετά από σχεδόν τρία χρόνια.fxstreet+1

Το κατά πόσον η ΕΚΤ θα προχωρήσει σε περαιτέρω σύσφιξη μετά τον Σεπτέμβριο παραμένει αβέβαιο. Οι αναλυτές της ING σημείωσαν ότι μια πρόσθετη αύξηση θα τοποθετούσε το επιτόκιο καταθέσεων εντός αυτού που η ΕΚΤ θεωρεί ουδέτερο εύρος, αλλά η περαιτέρω κίνηση «θα σήμαινε ότι η ΕΚΤ θεωρεί απαραίτητη μια περιοριστική νομισματική πολιτική», ένα βήμα που παραμένει δύσκολο να δικαιολογηθεί απέναντι σε αυτό που εξακολουθεί να αποτελεί σοκ από την πλευρά της προσφοράς και όχι υπερθέρμανση της οικονομίας.think.ing