ECB-protokoll visar: Ny räntehöjning är sannolik

Europeiska centralbanken publicerade på torsdagen protokollet från sitt penningpolitiska möte den 22-23 juli. Det visar att beslutsfattarna ansåg att ytterligare en räntehöjning sannolikt blir nödvändig för att få tillbaka inflationen till målet på 2 %. Protokollet banar väg för en räntehöjning vid ECB:s möte den 9-10 september, och marknaden prissätter nu en sannolikhet på cirka 96-97 % för att inlåningsräntan höjs från 2,25 % till 2,50 %.reuters+2

En paus, inte ett slut

ECB lämnade räntan oförändrad vid sitt julimöte men beskrev beslutet två gånger som en "paus" i räntehöjningarna snarare än en signal om att stramningarna var över, enligt Reuters. Protokollet slog fast att "ytterligare en räntehöjning sannolikt skulle bli nödvändig om inte inflationsutsikterna förbättrades avsevärt".reuters

Iran-konflikten och dess effekter på energipriserna tog stor plats i diskussionen. Beslutsfattarna noterade att även om spridningseffekter från energichocker ännu inte hade satt sig i löner och priser, kvarstod uppåtrisker för inflationen. Vissa ledamöter argumenterade för att höja räntan redan vid julimötet och betonade "den låga sannolikheten för en situation där ytterligare en räntehöjning inte skulle vara motiverad".think.ing

Schnabel förstärker hökaktig hållning

ECB:s direktionsledamot Isabel Schnabel stärkte förväntningarna tidigare i veckan när hon sa till Bloomberg att lånekostnaderna måste stiga ytterligare, givet den pågående konflikten i Mellanöstern och euroområdets motståndskraftiga ekonomi. "Med nuvarande styrränta är det osannolikt att inflationen återgår till målet på medellång sikt, och därför kommer ytterligare stramningar att krävas", sa Schnabel.barchart+1

Som stöd för ytterligare åtgärder visade statistik på torsdagen att euroområdets bankutlåning till företag ökade med 4,4 % i juli, den snabbaste takten på över tre år. Konjunkturbarometrar har också visat att euroområdets ekonomi presterar bättre än väntat. ING noterade att europeiska tillverkare har gynnats av störningar för asiatiska konkurrenter till följd av blockaden av Hormuzsundet.indexbox+1

Vad händer efter september

Valutaparet EUR/USD handlades nära 1,1655 under den tidiga europeiska handeln på torsdagen, stöttat av ECB:s hökaktiga utsikter. En höjning i september skulle innebära årets andra höjning, efter ett beslut i juni som var ECB:s första räntehöjning på nästan tre år.fxstreet+1

Huruvida ECB kommer att strama åt ytterligare efter september är fortfarande osäkert. Analytiker på ING noterade att ytterligare en höjning fortfarande skulle placera inlåningsräntan inom vad ECB anser vara ett neutralt intervall. Att gå längre än så "skulle innebära att ECB ser en restriktiv penningpolitik som nödvändig", ett steg som fortfarande är svårt att motivera mot bakgrund av vad som fortfarande är en utbudschock snarare än en överhettad ekonomi.think.ing