ECB liepos protokolas: tikėtinas dar vienas palūkanų normų didinimas

Ketvirtadienį Europos Centrinis Bankas paskelbė liepos 22-23 d. vykusio pinigų politikos posėdžio protokolą, atskleidžiantį, kad politikos formuotojai mano, jog dar vienas palūkanų normų didinimas tikriausiai bus būtinas, kad infliacija sugrįžtų iki tikslinės 2 % ribos. Šis protokolas kloja pamatus palūkanų normų didinimui rugsėjo 9-10 d. vyksiančiame ECB posėdyje, o rinkos šiuo metu vertina maždaug 96-97 % tikimybę, kad indėlių palūkanų norma bus padidinta nuo 2,25 % iki 2,50 %.reuters+2

Pauzė, o ne pabaiga

Liepos mėnesio posėdyje ECB palūkanų normų nekeitė, tačiau, pasak „Reuters“, šį sprendimą du kartus įvardijo kaip palūkanų normų didinimo „pauzę“, o ne signalą, kad griežtinimas baigėsi. Protokole teigiama, kad „dar vienas palūkanų normų didinimas tikriausiai būtų būtinas, nebent infliacijos perspektyva pastebimai pagerėtų“.reuters

Diskusijoje daug dėmesio skirta Irano konfliktui ir jo poveikiui energijos kainoms. Politikos formuotojai pažymėjo, kad nors antrinis energijos šokų poveikis dar neatsispindi darbo užmokestyje ir kainose, didėjanti infliacijos rizika išlieka. Kai kurie nariai pasisakė už palūkanų normų didinimą jau liepos mėnesio posėdyje, pabrėždami „mažą tikimybę, kad susidarys situacija, kurioje tolesnis palūkanų normų didinimas nebūtų pagrįstas“.think.ing

I. Schnabel stiprina griežtą poziciją

ECB vykdomosios valdybos narė Isabel Schnabel anksčiau šią savaitę sustiprino lūkesčius, agentūrai „Bloomberg“ pareiškusi, kad skolinimosi išlaidos turi augti toliau, atsižvelgiant į vykstantį Artimųjų Rytų konfliktą ir atsparią euro zonos ekonomiką. „Esant dabartinei bazinei palūkanų normai, mažai tikėtina, kad infliacija vidutiniu laikotarpiu sugrįš iki tikslinio lygio, todėl bus būtinas tolesnis griežtinimas“, sakė I. Schnabel.barchart+1

Sprendimą palaiko ir ketvirtadienį paskelbti duomenys, rodantys, kad euro zonos bankų paskolos įmonėms liepą išaugo 4,4 %, o tai yra sparčiausias tempas per daugiau nei trejus metus. Verslo aktyvumo tyrimai taip pat parodė, kad euro zonos ekonomikos rezultatai yra geresni nei tikėtasi, o ING pažymėjo, kad Europos gamintojai gavo naudos iš Azijos konkurentų veiklos sutrikimų, kuriuos sukėlė Ormūzo sąsiaurio uždarymas.indexbox+1

Kas laukia po rugsėjo

Ketvirtadienį ankstyvomis Europos prekybos valandomis EUR/USD pora svyravo ties 1,1655 riba, palaikoma griežtų ECB prognozių. Palūkanų normų didinimas rugsėjį būtų antrasis šiais metais po birželio mėnesio sprendimo, kuris buvo pirmasis ECB žingsnis per beveik trejus metus.fxstreet+1

Ar ECB tęs griežtinimą po rugsėjo, išlieka neaišku. ING analitikai pažymėjo, kad papildomas padidinimas vis tiek išlaikytų indėlių palūkanų normą tame diapazone, kurį ECB laiko neutraliu, tačiau tolesnis didinimas „reikštų, kad ECB mano, jog ribojanti pinigų politika yra būtina“. Tokį žingsnį vis dar sunku pateisinti, atsižvelgiant į tai, kad dabartinę situaciją lemia pasiūlos šokas, o ne perkaitusi ekonomika.think.ing