Ιαπωνία: Η κυβέρνηση στηρίζει ταχύτερη αύξηση επιτοκίων από την BOJ για τη στήριξη του γεν

Η κυβέρνηση της πρωθυπουργού Σαναέ Τακαΐτσι έστειλε σήμα υποστήριξης για μια άμεση αύξηση των επιτοκίων από την Τράπεζα της Ιαπωνίας, με τον Σεπτέμβριο ή τον Οκτώβριο να αναδύονται ως ο πιθανότερος χρόνος για την επόμενη κίνηση, σύμφωνα με δημοσίευμα του Bloomberg την Τετάρτη που επικαλείται πηγές με γνώση του θέματος.bloomberg

Η μεταστροφή αυτή ευθυγραμμίζει την επιθυμία της κυβέρνησης να ενισχύσει τον αντίκτυπο της πρόσφατης κοινής παρέμβασης ΗΠΑ και Ιαπωνίας στην αγορά συναλλάγματος με τις ανησυχίες της ίδιας της BOJ ότι η αδυναμία του γεν ανεβάζει τις τιμές εισαγωγής και τροφοδοτεί τον πληθωρισμό. Οι αγορές τιμολογούν πλέον πιθανότητα περίπου 74% με 76% για αύξηση των επιτοκίων στη συνεδρίαση της BOJ στις 18 Σεπτεμβρίου, από μόλις 24% στις 30 Ιουλίου, σύμφωνα με στοιχεία της Tokyo Tanshi.wkzo+1

Πολιτικό πράσινο φως

Το δημοσίευμα σηματοδοτεί μια αξιοσημείωτη εξέλιξη για την Τακαΐτσι, της οποίας η επιδίωξη δημοσιονομικής χαλάρωσης ευρείας κλίμακας και η περιστεροειδής στάση απέναντι στη νομισματική πολιτική είχαν συμβάλει στην υποχώρηση του γεν σε χαμηλά πολλών δεκαετιών νωρίτερα φέτος. Το γραφείο της πρωθυπουργού ανέφερε ότι τα συγκεκριμένα εργαλεία νομισματικής πολιτικής θα πρέπει να αφεθούν στην κρίση της BOJ, αλλά πρόσθεσε ότι η κεντρική τράπεζα θα πρέπει να συνεργαστεί στενά με την κυβέρνηση για την επίτευξη του στόχου πληθωρισμού 2% με σταθερό τρόπο.bloomingbit

Ο Υπουργός Οικονομικών των ΗΠΑ, Σκοτ Μπέσεντ, είχε παροτρύνει την Ιαπωνία να συνοδεύσει την κοινή παρέμβαση με «πολιτική και θεμελιώδη μεγέθη», κάτι που ερμηνεύτηκε ως ώθηση για ομαλοποίηση των επιτοκίων. «Καθώς οι πολιτικές πιέσεις εξασθενούν, υπάρχει η πιθανότητα η Τράπεζα της Ιαπωνίας να επιταχύνει τον ρυθμό των αυξήσεων των επιτοκίων της», δήλωσε ο Τακαχίντε Κιούτσι, εκτελεστικός οικονομικός αναλυτής στο Nomura Research Institute.wkzo

Το υπόβαθρο της παρέμβασης

Η συντονισμένη επιχείρηση αγοράς γεν στις 30 και 31 Ιουλίου, η πρώτη κοινή παρέμβαση ΗΠΑ και Ιαπωνίας από το 1998, αφαίρεσε το νόμισμα από το χαμηλό 40 ετών των 163,99 γεν ανά δολάριο. Το γεν ενισχύθηκε έως και το 155,20 τις επόμενες ημέρες, αλλά έκτοτε έχει εξασθενήσει εκ νέου πάνω από τα 159.kfgo+1

Βάσει μιας νέας συμφωνίας, η Ιαπωνία μπορεί να δανείζεται δολάρια έναντι των ομολόγων του αμερικανικού δημοσίου που κατέχει, χρησιμοποιώντας τον μηχανισμό FIMA repo των ΗΠΑ. «Το FIMA είναι λιγότερο ένα εργαλείο χρηματοδότησης και περισσότερο ένα εργαλείο αποτροπής, ένα ανάχωμα τύπου μπαζούκα που αναγκάζει τις αγορές να το σκεφτούν δεύτερη φορά πριν δοκιμάσουν την αποφασιστικότητα των υπευθύνων χαράξεων πολιτικής», δήλωσε ο Μασαχίκο Λου, ανώτερος στρατηγικός αναλυτής σταθερού εισοδήματος στη State Street.wkzo

Διακυβεύματα για τον Σεπτέμβριο

Η Mizuho Securities ↗ 1.67% μετέφερε το βασικό της σενάριο για την επόμενη αύξηση στον Σεπτέμβριο και αύξησε την πρόβλεψή της για το τελικό επιτόκιο στο 1,75% από 1,50%. Ο αναλυτής της MUFG Mitsubishi UFJ Financial Group, Inc. ↗ 1.49%, Λι Χάρντμαν, σημείωσε ότι το δημοσίευμα του Bloomberg «ταιριάζει με τη δική μας αρχική εκτίμηση ότι υπήρχε πιθανότατα συμφωνία που επιτρέπει στην BOJ να συνεχίσει την ομαλοποίηση της πολιτικής της με αντάλλαγμα την παροχή στήριξης από τις ΗΠΑ για το γεν μέσω κοινής παρέμβασης».fxstreet+1

Εάν η BOJ αυξήσει εκ νέου τα επιτόκια τον Σεπτέμβριο ή τον Οκτώβριο, τρεις αυξήσεις εντός 12 μηνών θα συνιστούν τον ταχύτερο ρυθμό νομισματικής σύσφιξης της Ιαπωνίας από το 1989. Η απουσία δράσης, προειδοποιούν οι αναλυτές, θα εγκυμονούσε τους δικούς της κινδύνους. «Οι παράγοντες της αγοράς θα έχαναν την εμπιστοσύνη τους στην ικανότητα της BOJ να συνεχίσει στην πορεία αύξησης των επιτοκίων», δήλωσε ο Ρίντο Μαρουγιάμα, ανώτερος στρατηγικός αναλυτής στην SMBC Nikko Securities. «Σε αυτή την περίπτωση, το γεν θα υποχωρούσε και οι αποδόσεις των μακροπρόθεσμων ομολόγων θα αυξάνονταν καθώς θα εντείνονταν οι φόβοι για τον πληθωρισμό».wkzo+1