Japon Hükümetinden Yen’i Korumak İçin Hızlı Faiz Artışına Destek

Başbakan Sanae Takaichi hükümeti, konuya yakın kaynaklara dayandırılan ve çarşamba günü yayımlanan bir Bloomberg haberine göre, Japonya Merkez Bankasının yakın zamanda faiz artırmasına destek sinyali verdi: Sonraki hamle için eylül veya ekim ayı en olası zamanlama olarak öne çıkıyor.bloomberg

Bu tutum değişikliği, hükümetin ABD ve Japonya ortak döviz müdahalesinin etkisini güçlendirme arzusu ile BoJ'un yenin zayıflığının ithalat fiyatlarını artırdığı ve enflasyonu körüklediği yönündeki endişelerini aynı çizgide buluşturuyor. Tokyo Tanshi verilerine göre piyasalar, 30 Temmuz'da yalnızca yüzde 24 olan BoJ'un 18 Eylül'deki toplantısında faiz artırma olasılığını şu anda yaklaşık yüzde 74 ile 76 arasında fiyatlıyor.wkzo+1

Siyasi Yeşil Işık

Haber, geniş kapsamlı mali teşvik arayışı ve parasal genişleme yanlısı tutumu bu yılın başlarında yenin son onlarca yılın en düşük seviyelerine gerilemesine katkıda bulunan Takaichi açısından dikkat çekici bir değişime işaret ediyor. Başbakanlık, belirli parasal politika araçlarının BoJ'un takdirine bırakılması gerektiğini ifade ederken, merkez bankasının yüzde 2'lik enflasyon hedefine istikrarlı bir şekilde ulaşmak için hükümetle yakın iş birliği içinde çalışması gerektiğini ekledi.bloomingbit

ABD Hazine Bakanı Scott Bessent, Japonya'ya ortak müdahaleyi "politika ve temel göstergelerle" destekleme çağrısında bulunmuştu. Bu durum, faiz artırımlarının normale dönmesine yönelik bir teşvik olarak yorumlandı. Nomura Araştırma Enstitüsü baş ekonomisti Takahide Kiuchi, "Siyasi baskının azalmasıyla Japonya Merkez Bankasının faiz artırım hızını ivmelendirmesi olasıdır," değerlendirmesinde bulundu.wkzo

Müdahalenin Arka Planı

30 ve 31 Temmuz tarihlerindeki koordineli yen alım operasyonu, ABD ve Japonya'nın 1998'den bu yana gerçekleştirdiği ilk ortak müdahale olarak para birimini dolar karşısında 163,99 seviyesindeki 40 yılın dip noktasından geri çekti. Yen, takip eden günlerde 155,20 seviyesine kadar güçlendi ancak daha sonra yeniden zayıflayarak 159 seviyesinin üzerine çıktı.kfgo+1

Yeni bir düzenleme kapsamında Japonya, ABD FIMA repo imkanını kullanarak elindeki ABD tahvilleri karşılığında dolar borçlanabiliyor. State Street kıdemli sabit getirili menkul kıymetler stratejisti Masahiko Loo, "FIMA bir fonlama aracından ziyade caydırıcı bir araç: Piyasa aktörlerinin ekonomi yönetiminin kararlılığını test etmeden önce iki kez düşünmesini sağlayan adeta bir koruma mekanizması," dedi.wkzo

Eylül Ayının Önemi

Mizuho Securities ↗ 1.09%, bir sonraki faiz artırımı için temel senaryosunu eylül ayına çekti ve nihai faiz tahminini yüzde 1,50'den yüzde 1,75'e yükseltti. MUFG Mitsubishi UFJ Financial Group, Inc. ↗ 1.00% analisti Lee Hardman, Bloomberg haberinin "ABD'nin ortak müdahale yoluyla yene destek vermesi karşılığında BoJ'un politikayı normalleştirmeye devam etmesine izin veren bir anlaşmanın var olduğu yönündeki ilk görüşümüzle örtüştüğünü" belirtti.fxstreet+1

BoJ'un eylül veya ekim ayında tekrar faiz artırması halinde 12 ay içindeki üç artırım, Japonya'nın 1989'dan bu yana en hızlı parasal sıkılaşma süreci olacak. Analistler, adım atılmamasının da kendine özgü riskler taşıdığı uyarısında bulunuyor. SMBC Nikko Securities kıdemli stratejisti Rinto Maruyama, "Piyasa oyuncuları BoJ'un faiz artırım yolunda ilerleme yeteneğine olan inancını kaybeder. Bu durumda yen değer kaybeder ve enflasyon endişeleri arttıkça uzun vadeli tahvil getirileri yükselir," dedi.wkzo+1