FSB: Οι αποτιμήσεις στην τεχνητή νοημοσύνη ενδέχεται να βρίσκονται σε επίπεδα φούσκας

Ο επικεφαλής της παγκόσμιας εποπτικής αρχής για τη χρηματοπιστωτική σταθερότητα προειδοποίησε ότι ο πυρετώδης ρυθμός επενδύσεων στην τεχνητή νοημοσύνη ενδέχεται να έχει δημιουργήσει μια φούσκα, προσθέτοντας τη φωνή του σε μια αυξανόμενη ομάδα ρυθμιστικών αρχών που εκπέμπουν σήμα κινδύνου για τις υπερβολικές αποτιμήσεις και τη συγκέντρωση κινδύνου στην αγορά.

Ο John Schindler, γενικός γραμματέας του Συμβουλίου Χρηματοπιστωτικής Σταθερότητας (FSB), συνέκρινε τη σημερινή άνοδο των αγορών λόγω της ΤΝ τόσο με την εποχή της φούσκας των dotcom όσο και με την περίοδο που προηγήθηκε της χρηματοπιστωτικής κρίσης του 2008, κατά τη διάρκεια κεντρικής ομιλίας του στο Atlantic Council τη Δευτέρα. Ο Schindler υπογράμμισε τον κίνδυνο συγκέντρωσης στην αμερικανική χρηματιστηριακή αγορά, όπου μια φούχτα εταιρειών που σχετίζονται με την ΤΝ αντιπροσωπεύουν πλέον δυσανάλογο μερίδιο της συνολικής κεφαλαιοποίησης, ενώ επισήμανε ότι ο ευρύτερα ανεξέλεγκτος μη τραπεζικός χρηματοπιστωτικός τομέας, συμπεριλαμβανομένων των hedge funds, θα μπορούσε να λειτουργήσει ως πολλαπλασιαστής σε περίπτωση διόρθωσης.politico+2

Συγκέντρωση και Μετάδοση Κινδύνου

Οι ανησυχίες του FSB εστιάζουν στον βαθμό στον οποίο οι παγκόσμιες αγορές έχουν εξαρτηθεί από μια περιορισμένη ομάδα εταιρειών που συνδέονται με την ΤΝ. Ο Schindler προειδοποίησε ότι οι αποτιμήσεις σε επίπεδα ρεκόρ ενδέχεται να αποδειχθούν μη διατηρήσιμες, εάν τα εμπορικά έσοδα δεν ανταποκριθούν στην κλίμακα των κεφαλαίων που επενδύονται. Ο μη τραπεζικός τομέας, ο οποίος λειτουργεί με λιγότερη ρυθμιστική εποπτεία και συχνά με υψηλή μόχλευση, θα μπορούσε να μεταδώσει αναταράξεις στο ευρύτερο χρηματοπιστωτικό σύστημα εάν οι αποτιμήσεις της ΤΝ υποχωρήσουν απότομα.resultsense+2

Η προειδοποίηση αυτή ακολουθεί την ευρύτερη εργασία του FSB σχετικά με τη μη τραπεζική χρηματοπιστωτική διαμεσολάβηση και τις ευπάθειες που σχετίζονται με την ΤΝ, συμπεριλαμβανομένης της Συνόδου της Ολομέλειας τον Ιούνιο, όπου τα μέλη επισήμαναν τους κινδύνους από έναν συνδυασμό σοκ που θα μπορούσαν να ενεργοποιήσουν ταυτόχρονα πολλαπλές ευπάθειες.fsb

Η Κεντρική Τράπεζα της Σιγκαπούρης Συμμερίζεται τις Ανησυχίες

Λίγες ώρες πριν από την ομιλία του Schindler, ο Chia Der Jiun, διευθύνων σύμβουλος της Νομισματικής Αρχής της Σιγκαπούρης (MAS), χαρακτήρισε τη βιωσιμότητα της επενδυτικής έκρηξης στην ΤΝ ως μια κεντρική αβεβαιότητα για την παγκόσμια χρηματοπιστωτική σταθερότητα. Μιλώντας κατά την παρουσίαση της ετήσιας έκθεσης της MAS την Τρίτη, ο Chia σημείωσε ότι, ενώ οι βραχυπρόθεσμες επενδύσεις στην ΤΝ υποστηρίζονται από επιβεβαιωμένες παραγγελίες και ισχυρές ταμειακές ροές των μεγάλων παρόχων υποδομών (hyperscalers), «υπάρχει μεγαλύτερη αβεβαιότητα ως προς τη βιωσιμότητα αυτών των επενδύσεων μεσοπρόθεσμα».businesstimes

Ο Chia προειδοποίησε ότι μια μείωση των δαπανών για την ΤΝ θα μπορούσε να «εξασθενήσει ταχέως την παγκόσμια ανάπτυξη μέσω της πτώσης των επιχειρηματικών επενδύσεων και της ζήτησης για ημιαγωγούς» και να προκαλέσει ταχεία αυστηροποίηση των χρηματοπιστωτικών συνθηκών. «Δεδομένης της υψηλής ανάπτυξης που έχουμε καταγράψει, η καμπή μπορεί να είναι αρκετά απότομη, γεγονός που θα μπορούσε να επιφέρει σημαντικό πλήγμα στην ανάπτυξη και στις χρηματοπιστωτικές αγορές», δήλωσε ο ίδιος.businesstimes

Το Ρυθμιστικό Τοπίο

Οι διπλές προειδοποιήσεις από το FSB και τη MAS σηματοδοτούν μια μετάβαση από τη γενική επιφυλακτικότητα σε μια πιο στοχευμένη ανησυχία μεταξύ των χρηματοπιστωτικών ρυθμιστικών αρχών. Το FSB διαμορφώνει το πλαίσιο εποπτείας της ΤΝ τουλάχιστον από το 2024, όταν άρχισε να παρακολουθεί την υιοθέτηση της ΤΝ και τις σχετικές ευπάθειες στον χρηματοπιστωτικό τομέα. Τον Ιούνιο δημοσίευσε προτεινόμενες ορθές πρακτικές για την υπεύθυνη υιοθέτηση της ΤΝ στα χρηματοοικονομικά, ενώ στις αρχές Ιουλίου διοργάνωσε διαδικτυακή διαβούλευση. Το αν αυτές οι προειδοποιήσεις θα μεταφραστούν σε συντονισμένη ρυθμιστική δράση μένει να φανεί, αλλά τα παράλληλα μηνύματα από τη Βασιλεία και τη Σιγκαπούρη υποδηλώνουν ότι το ζήτημα βρίσκεται πλέον σταθερά στην κορυφή της ατζέντας για την παγκόσμια χρηματοπιστωτική σταθερότητα.fsb+1