FSB-ի ղեկավարը նախազգուշացնում է արհեստական բանականության գնահատումներում «փուչիկի» վտանգի մասին

Համաշխարհային ֆինանսական վերահսկիչ մարմնի ղեկավարը նախազգուշացրել է, որ արհեստական բանականության ոլորտում ներդրումների տենդագին տեմպերը կարող են «փուչիկ» ձևավորած լինել՝ միանալով կարգավորողների այն լայն շրջանակին, որոնք ահազանգում են չափազանց բարձր գնահատումների և շուկայական կենտրոնացված ռիսկերի մասին:

Ֆինանսական կայունության խորհրդի (FSB) գլխավոր քարտուղար Ջոն Շինդլերը երկուշաբթի Ատլանտյան խորհրդում իր ելույթի ընթացքում զուգահեռներ է անցկացրել ԱԲ-ով պայմանավորված ընթացիկ շուկայական աճի, դոտկոմների դարաշրջանի և 2008 թվականի ֆինանսական ճգնաժամին նախորդած ժամանակահատվածի միջև: Շինդլերն ընդգծել է ԱՄՆ բաժնետոմսերի շուկայում կենտրոնացվածության ռիսկը, որտեղ ԱԲ-ի հետ կապված մի քանի ընկերություններ այժմ ապահովում են ընդհանուր շուկայական կապիտալիզացիայի անհամաչափ մեծ մասը, և մատնանշել է հիմնականում չկարգավորվող ոչ բանկային ֆինանսական ոլորտը, ներառյալ հեջ-ֆոնդերը, որպես հնարավոր կորեկցիան խորացնող գործոն:politico+2

Կենտրոնացվածություն և ռիսկերի տարածում

FSB-ի մտահոգությունները կենտրոնացած են այն բանի վրա, թե որքանով են համաշխարհային շուկաները կախվածության մեջ ընկել ԱԲ-ի հետ կապված ընկերությունների նեղ շրջանակից: Շինդլերը նախազգուշացրել է, որ ռեկորդային բարձր գնահատումները կարող են անկայուն լինել, եթե կոմերցիոն եկամուտները չհամապատասխանեն ներդրվող կապիտալի ծավալներին: Ոչ բանկային ոլորտը, որը գործում է ավելի թույլ կարգավորման պայմաններում և հաճախ զգալի լևերեջով, կարող է ցնցումներ տարածել ավելի լայն ֆինանսական համակարգում, եթե ԱԲ-ի գնահատումները կտրուկ անկում ապրեն:resultsense+2

Այս նախազգուշացումը հետևում է ոչ բանկային ֆինանսական միջնորդության և ԱԲ-ի հետ կապված խոցելիությունների վերաբերյալ FSB-ի ավելի լայն աշխատանքին, ներառյալ հունիսյան լիագումար նիստը, որտեղ անդամները մատնանշել էին ցնցումների համադրությունից բխող ռիսկերը, որոնք կարող են միաժամանակ ակտիվացնել բազմաթիվ խոցելիություններ:fsb

Սինգապուրի Կենտրոնական բանկը կիսում է մտահոգությունները

Շինդլերի ելույթից ժամեր առաջ Սինգապուրի արժութային վարչության (MAS) գործադիր տնօրեն Չիա Դեր Ջյունը ԱԲ ներդրումային բումի կայունությունը անվանել է համաշխարհային ֆինանսական կայունության հիմնական անորոշություն: Երեքշաբթի օրը MAS-ի տարեկան հաշվետվության հրապարակման ժամանակ ելույթ ունենալով՝ Չիան նշել է, որ թեև կարճաժամկետ ԱԲ ներդրումները պաշտպանված են հաստատված պատվերներով և հայպերսքեյլերների ուժեղ դրամական հոսքերով, «միջնաժամկետ հատվածում այս ներդրումների կայունության շուրջ ավելի մեծ անորոշություն կա»:businesstimes

Չիան նախազգուշացրել է, որ ԱԲ ծախսերի կրճատումը կարող է «արագորեն թուլացնել համաշխարհային աճը՝ բիզնես ներդրումների և կիսահաղորդիչների պահանջարկի անկման միջոցով» և հանգեցնել ֆինանսական պայմանների կտրուկ խստացման: «Հաշվի առնելով մեր գրանցած բարձր աճը, սա կարող է բավականին կտրուկ շրջադարձ լինել, ինչը կարող է բավականին վնասակար լինել աճի և ֆինանսական շուկաների համար», — ասել է նա:businesstimes

Կարգավորման դաշտը

FSB-ի և MAS-ի զույգ նախազգուշացումները նշանավորում են ֆինանսական կարգավորողների անցումը ընդհանուր զգուշավորությունից դեպի ավելի հստակ մտահոգություն: FSB-ն կառուցում է ԱԲ վերահսկողության իր շրջանակը առնվազն 2024 թվականից, երբ սկսեց մոնիտորինգի ենթարկել ԱԲ-ի կիրառումը և դրա հետ կապված խոցելիությունները ֆինանսական ոլորտում: Հունիսին այն ներկայացրեց ֆինանսներում ԱԲ պատասխանատու կիրառման առաջարկվող արդյունավետ փորձը, իսկ հուլիսի սկզբին անցկացրեց առցանց խորհրդատվական միջոցառում: Թե արդյոք այս նախազգուշացումները կվերածվեն համակարգված կարգավորող գործողությունների, դեռ պարզ չէ, սակայն Բազելից և Սինգապուրից ստացվող զուգահեռ ազդանշանները վկայում են, որ հարցը հաստատապես գտնվում է համաշխարհային ֆինանսական կայունության օրակարգի առաջնագծում:fsb+1