Risque de bulle dans l’IA: le chef du FSB tire la sonnette d’alarme

Le patron du gendarme financier mondial a averti que le rythme frénétique des investissements dans l'intelligence artificielle pourrait avoir créé une bulle, joignant sa voix à celles d'un nombre croissant de régulateurs tirant la sonnette d'alarme sur des valorisations excessives et la concentration des risques de marché.

John Schindler, secrétaire général du Conseil de stabilité financière (FSB), a établi des comparaisons entre le rallye boursier actuel porté par l'IA, l'époque de la bulle Internet et la période ayant précédé la crise financière de 2008, lors d'un discours prononcé lundi devant l'Atlantic Council. M. Schindler a mis en évidence le risque de concentration sur le marché boursier américain, où une poignée d'entreprises liées à l'IA représentent désormais une part disproportionnée de la capitalisation boursière totale. Il a également désigné le secteur financier non bancaire, largement non réglementé, y compris les fonds spéculatifs, comme un amplificateur potentiel de toute correction.politico+2

Concentration et contagion

Les inquiétudes du FSB se concentrent sur le degré de dépendance des marchés mondiaux à l'égard d'un nombre restreint de sociétés liées à l'IA. M. Schindler a prévenu que des valorisations record pourraient s'avérer insoutenables si les revenus commerciaux ne sont pas à la hauteur des capitaux déployés. Le secteur non bancaire, qui opère avec une surveillance réglementaire moindre et souvent avec un effet de levier important, pourrait transmettre des chocs à l'ensemble du système financier si les valorisations de l'IA devaient brutalement dévisser.resultsense+2

Cet avertissement s'inscrit dans le cadre des travaux plus larges du FSB sur l'intermédiation financière non bancaire et les vulnérabilités liées à l'IA, notamment une session plénière en juin au cours de laquelle les membres ont souligné les risques d'une combinaison de chocs déclenchant simultanément plusieurs vulnérabilités.fsb

La Banque centrale de Singapour relaye les inquiétudes

Quelques heures avant le discours de M. Schindler, Chia Der Jiun, directeur général de l'Autorité monétaire de Singapour (MAS), a identifié la pérennité du boom des investissements dans l'IA comme une incertitude majeure pour la stabilité financière mondiale. S'exprimant mardi lors de la publication du rapport annuel de la MAS, M. Chia a noté que si les investissements à court terme dans l'IA sont soutenus par des commandes fermes et des flux de trésorerie solides des géants du secteur, « une plus grande incertitude entoure la soutenabilité de ces investissements à moyen terme ».businesstimes

M. Chia a averti qu'un repli des dépenses dans l'IA pourrait « rapidement affaiblir la croissance mondiale par une baisse des investissements des entreprises et de la demande de semi-conducteurs » et provoquer un durcissement rapide des conditions financières. « Compte tenu de la forte croissance que nous avons connue, le retournement peut être assez brutal et particulièrement dommageable pour la croissance et les marchés financiers », a-t-il déclaré.businesstimes

Paysage réglementaire

Les avertissements simultanés du FSB et de la MAS marquent un passage d'une prudence générale à des inquiétudes plus ciblées chez les régulateurs financiers. Le FSB élabore son cadre de surveillance de l'IA depuis au moins 2024, date à laquelle il a commencé à suivre l'adoption de l'IA et les vulnérabilités associées dans le secteur financier. Il a publié en juin des propositions de bonnes pratiques pour une adoption responsable de l'IA dans la finance et a organisé une consultation virtuelle début juillet. Il reste à voir si ces avertissements se traduiront par des actions réglementaires coordonnées, mais la convergence des messages venus de Bâle et de Singapour montre que le sujet figure désormais au premier rang des priorités en matière de stabilité financière mondiale.fsb+1