Ασιατικά hedge funds: Ρεκόρ ζημιών μετά την κατάρρευση των στοιχημάτων στην τεχνητή νοημοσύνη

Τα equity long-short hedge funds με εστίαση στην Ασία κατευθύνονται προς τον χειρότερο μήνα της ιστορίας τους, καταγράφοντας μέση πτώση 18,6% έως τις 28 Ιουλίου, καθώς τα υπερφορτωμένα στοιχήματα σε μετοχές ημιαγωγών τεχνητής νοημοσύνης αντιστράφηκαν με ασυνήθιστη ταχύτητα, σύμφωνα με στοιχεία της prime brokerage της Goldman Sachs The Goldman Sachs Group, Inc. ↘ 0.63% που εστάλησαν σε πελάτες αυτή την εβδομάδα.reuters

Ταχεία αντιστροφή

Η υποχώρηση εξάλειψε μεγάλο μέρος των κερδών της κατηγορίας από μια χρονιά που μέχρι πρότινος ήταν εξαιρετική. Η Goldman Sachs ανέφερε ότι τα funds απώλεσαν 21 ποσοστιαίες μονάδες από τις ετήσιες αποδόσεις τους από τότε που έφτασαν στο κορύφωμα του 40% περίπου στις 22 Ιουλίου, με τους διαχειριστές που ήταν περισσότερο εκτεθειμένοι σε θέματα τεχνητής νοημοσύνης να καταγράφουν τις μεγαλύτερες απώλειες. Η τράπεζα σημείωσε ότι οι υπερφορτωμένες θέσεις σε τεχνητή νοημοσύνη, οι οποίες ενίσχυσαν τις αποδόσεις του πρώτου εξαμήνου, τώρα «προκαλούν δυσανάλογα μεγάλη υποχώρηση εντός του μήνα».finimize+1

Το κύμα πωλήσεων επικεντρώθηκε σε μετοχές ημιαγωγών στην Ταϊβάν, τη Νότια Κορέα, την Ιαπωνία και την Κίνα. Ο δείκτης Kospi της Νότιας Κορέας υποχώρησε σχεδόν 11% την Τρίτη 28 Ιουλίου, στη χειρότερη συνεδρίασή του εδώ και περίπου πέντε μήνες. Ονόματα όπως η SK Hynix ↘ 3.54% και η Samsung Electronics, που αποτελούσαν δημοφιλείς τοποθετήσεις αγοράς (long) μεταξύ των funds, βρέθηκαν στο επίκεντρο της ρευστοποίησης.reuters+1

Ρεκόρ απομόχλευσης

Η Goldman Sachs ανέφερε ότι τα ασιατικά hedge funds μειώνουν την έκθεσή τους επί οκτώ συνεχόμενες συνεδριάσεις έως τις 27 Ιουλίου, με τη συσσωρευμένη πενθήμερη απομόχλευση (de-grossing), δηλαδή την ταυτόχρονη μείωση τόσο των θέσεων αγοράς όσο και των θέσεων πώλησης για τη μείωση του κινδύνου, να είναι η μεγαλύτερη που έχει καταγραφεί ποτέ. «Σε όρους κεφαλαιοποίησης, πρόκειται για τη μεγαλύτερη ρευστοποίηση που έχουμε δει ποτέ», δήλωσε ο Vikas Pershad, διαχειριστής χαρτοφυλακίου ασιατικών μετοχών στην M&G Investments.finimize+1

Η αναγκαστική απομόχλευση επιδείνωσε τις κινήσεις των τιμών: καθώς τα funds πωλούν τις πιο δημοφιλείς θέσεις αγοράς και περιορίζουν τις σχετικές θέσεις πώλησης, η ρευστότητα περιορίζεται και οι μετοχές κινούνται παράλληλα, καθιστώντας τις συνθήκες πιο δύσκολες για τους ενεργούς διαχειριστές.finimize

Ευρύτερο πλαίσιο

Το επεισόδιο αυτό συνέπεσε με την απόφαση της Ομοσπονδιακής Τράπεζας των ΗΠΑ (Fed) την Τετάρτη να διατηρήσει αμετάβλητα τα επιτόκια, μια κίνηση που αναμενόταν ευρέως από τις αγορές. Ωστόσο, η πιο σημαντική εξέλιξη για τους επενδυτές ήταν η επανεκτίμηση του κινδύνου που σχετίζεται με την τεχνητή νοημοσύνη. Οι προβλέψεις κεφαλαιουχικών δαπανών από μεγάλες εταιρείες τεχνολογίας συνεχίζουν να αυξάνονται, υποδηλώνοντας ότι η βασική υποδομή παραμένει ανέπαφη, ωστόσο οι αγορές έχουν περάσει από την επιβράβευση της ανάπτυξης στην απαίτηση για σαφήνεια σχετικά με το ποιος αναλαμβάνει τον χρηματοδοτικό κίνδυνο εάν επιβραδυνθούν οι δαπάνες για την τεχνητή νοημοσύνη.southshorepress

Το καλάθι μετοχών υψηλής μεταβλητότητας (high-beta momentum) της Goldman Sachs έχει πλέον απωλέσει όλα τα κέρδη του έτους μέσα σε λίγες εβδομάδες, υπογραμμίζοντας πώς η συγκέντρωση σε ένα στενό σύνολο μετοχών υποδομής τεχνητής νοημοσύνης μπορεί να λειτουργήσει ως δίκοπο μαχαίρι.southshorepress