Asijské hedžové fondy čelí rekordním ztrátám kvůli propadu sázek na AI

Akciové long-short hedžové fondy zaměřené na Asii směřují k nejhoršímu měsíci ve své historii, když do 28. července klesly v průměru o 18,6 %. Důvodem je neobvykle rychlý obrat u nahromaděných sázek na akcie výrobců čipů pro umělou inteligenci, vyplývá z údajů divize prime brokerage společnosti Goldman Sachs The Goldman Sachs Group, Inc. ↘ 0.23%, které byly tento týden zaslány klientům.reuters

Rychlý obrat

Tento pokles vymazal většinu zisků skupiny z dosud přelomového roku. Banka Goldman Sachs uvedla, že fondy od dosažení vrcholu na úrovni přibližně 40 % kolem 22. července odepsaly 21 procentních bodů ze své letošní výkonnosti. Nejprudší ztráty utrpěli manažeři s největší expozicí vůči tématům AI. Banka poznamenala, že nahromaděné pozice v oblasti AI, které poháněly výnosy v prvním pololetí, nyní způsobují mimoměřádný měsíční pokles.finimize+1

Výprodej se soustředil na akcie polovodičového sektoru na Tchaj-wanu, v Jižní Koreji, Japonsku a Číně. Jihokorejský index Kospi se v úterý 28. července propadl o téměř 11 %, což představuje jeho nejhorší obchodní den za přibližně pět měsíců. Tituly jako SK Hynix ↘ 3.19% a Samsung Electronics, které patřívaly mezi oblíbené dlouhé pozice fondů, stály v samotném centru tohoto rušení pozic.reuters+1

Rekordní redukce pozic

Společnost Goldman Sachs uvedla, že asijské hedžové fondy snižovaly svou expozici po osm obchodních dnů v řadě až do 27. července. Pětidenní kumulativní redukce pozic, tedy současné snižování dlouhých i krátkých pozic za účelem snížení rizika, byla vůbec největší v historii. „Z hlediska tržní kapitalizace jde o největší rušení pozic, jaké jsme kdy viděli,“ řekl Vikas Pershad, portfolio manažer pro asijské akcie ve společnosti M&G Investments.finimize+1

Vynucené snižování finanční páky ještě umocnilo cenové pohyby: jakmile fondy prodávají své nejvíce obsažené dlouhé pozice a redukují související krátké pozice, likvidita se ztenčuje a akcie se pohybují v těsném závěsu, což ztěžuje podmínky pro aktivní manažery.finimize

Širší kontext

Tato epizoda se časově shodovala se středečním rozhodnutím americké centrální banky (Fed) ponechat úrokové sazby beze změny, což trhy široce očekávaly. Závažnějším vývojem pro investory však bylo přehodnocení rizik spojených s umělou inteligencí. Výhledy kapitálových výdajů velkých technologických společností nadále rostou, což naznačuje, že základní budování infrastruktury zůstává nedotčeno, trhy však přešly od odměňování růstu k vyžadování jasna v tom, kdo ponese finanční riziko, pokud se výdaje na AI zpomalí.southshorepress

Koš vysokobetového momenta společnosti Goldman Sachs během několika týdnů odevzdal veškerý svůj letošní zisk, což podtrhuje, jak může být koncentrace na úzkou skupinu titulů z oblasti infrastruktury AI dvousečnou zbraní.southshorepress