Yen bewegt sich nahe 40-Jahres-Tief, während Interventionsängste wachsen

Der japanische Yen notierte am Montag nahe einem Vier-Jahrzehnte-Tief und bewegte sich um 161,57 pro Dollar, da die große Zinsdifferenz zwischen den Vereinigten Staaten und Japan die Währung trotz des jüngsten Zinserhöhungszyklus der Bank of Japan weiterhin belastete.

Interventionsbeobachtung intensiviert sich

Der Yen blieb knapp über dem Tief von 162,84, das er letzte Woche erreichte – laut Reuters der schwächste Stand seit 1986. Der Dollar stabilisierte sich nahe einem Zwei-Wochen-Tief, da Anleger ihre Wetten auf eine Zinserhöhung der Federal Reserve in diesem Jahr nach einem schwächer als erwartet ausgefallenen US-Arbeitsmarktbericht zurückfuhren, doch die Entlastung für den Yen war minimal.reuters

Händler bleiben in höchster Alarmbereitschaft für eine mögliche Intervention aus Tokio, nachdem ein plötzlicher Yen-Kauf die Währung am Donnerstag kurzzeitig ansteigen ließ. Japans Finanzminister hielt die Märkte im Ungewissen und lehnte es ab, zu bestätigen oder zu dementieren, ob die Behörden eingegriffen haben. Analysten erwarten allgemein, dass jede Intervention lediglich dazu dienen würde, die Volatilität zu glätten, anstatt den strukturellen Rückgang des Yen umzukehren.cnn+2

Zinsdifferenz bleibt der Haupttreiber

Die BOJ hob ihren Leitzins bei ihrer Sitzung am 16. Juni mit 7 zu 1 Stimmen auf 1 % an – den höchsten Stand seit 1995. Dennoch bleibt die Lücke zu den US-Zinsen gewaltig. Da die Federal Reserve ihren Leitzins über 5 % hält, zieht die Differenz weiterhin Kapitalströme in Richtung Dollar an.boj+3

Laut einem Bericht der Nihon Keizai Shimbun, der von Asia Economy zitiert wurde, erwartet der japanische Devisenmarkt, dass der Yen-Dollar-Kurs vorübergehend 165 überschreiten und sogar die Marke von 170 erreichen könnte, sofern keine strukturellen politischen Änderungen umgesetzt werden. Bloomberg berichtete, dass Hedgefonds ihre Wetten auf einen schwächeren Yen auf das höchste Niveau seit 2017 ausgeweitet haben.asiae

Fiskalische Bedenken und steigende Renditen erhöhen den Druck

Die Renditen japanischer Staatsanleihen sind stetig gestiegen, wobei die 10-jährige Rendite am 2. Juli 2,785 % erreichte und die 30-jährige Rendite auf etwa 4,05 % stieg – nahe ihrem Allzeithoch von 4,20 % im Mai. Der Ausverkauf bei Anleihen spiegelt die wachsende Unruhe über den fiskalischen Kurs Japans wider, nachdem Premierministerin Takaichi einen Nachtragshaushalt angekündigt hatte, der durch defizitfinanzierte Anleihen gedeckt wird.tradingeconomics+2

Unterdessen beschleunigen sich die Erzeugerpreise in Japan stark. Der PPI stieg im Mai im Jahresvergleich um 6,3 %, deutlich über den erwarteten 5,5 %, angetrieben durch einen schwachen Yen und Energiekosten im Zusammenhang mit dem Konflikt im Nahen Osten. Der Wert für Juni, der am Mittwoch erwartet wird, wird auf 6,8 % prognostiziert. Die Kombination aus steigender Inflation, fiskalischer Expansion und einer Währung auf einem Mehrjahrzehnte-Tief stellt eine wachsende politische Herausforderung für die Behörden in Tokio dar, die zwischen der Unterstützung des Wachstums und der Verteidigung des Yen gefangen sind.reuters+1