El yen ronda mínimos de 40 años mientras aumentan los temores de intervención

El yen japonés cotizaba cerca de un mínimo de cuatro décadas el lunes, rondando los 161,57 por dólar, ya que el amplio diferencial de tipos de interés entre Estados Unidos y Japón siguió pesando sobre la divisa a pesar del reciente ciclo de subidas de tipos del Banco de Japón.

Se intensifica la vigilancia ante una posible intervención

El yen se mantuvo justo por encima del mínimo de 162,84 que tocó la semana pasada, su nivel más débil desde 1986, según Reuters. El dólar se estabilizó cerca de un mínimo de dos semanas mientras los inversores reducían sus apuestas sobre una subida de tipos de la Reserva Federal este año tras un informe de empleo en EE. UU. más débil de lo esperado, pero el alivio para el yen fue mínimo.reuters

Los operadores permanecen en alerta máxima ante una posible intervención de Tokio tras lo que pareció ser una repentina oleada de compras de yenes que impulsó brevemente la divisa el jueves. El Ministro de Finanzas de Japón ha mantenido a los mercados en vilo, negándose a confirmar o desmentir si las autoridades intervinieron. Los analistas esperan en general que cualquier intervención solo sirva para suavizar la volatilidad en lugar de revertir el declive estructural del yen.cnn+2

El diferencial de tipos sigue siendo el motor principal

El BOJ elevó su tipo de interés oficial al 1% en su reunión del 16 de junio —el más alto desde 1995— con una votación de 7 a 1. Sin embargo, la brecha con los tipos estadounidenses sigue siendo enorme. Con la Reserva Federal manteniendo su tipo de referencia por encima del 5%, el diferencial sigue atrayendo flujos de capital hacia el dólar.boj+3

Según un informe del Nihon Keizai Shimbun citado por Asia Economy, el mercado de divisas japonés prevé que el tipo yen-dólar podría superar temporalmente los 165 e incluso alcanzar el nivel de 170 a menos que se apliquen cambios estructurales en la política. Bloomberg informó de que los fondos de cobertura han ampliado sus apuestas a un yen más débil hasta el nivel más alto desde 2017.asiae

Las preocupaciones fiscales y el aumento de los rendimientos añaden presión

Los rendimientos de los bonos del gobierno japonés han subido constantemente, con el rendimiento a 10 años alcanzando el 2,785% a fecha de 2 de julio y el rendimiento a 30 años subiendo a alrededor del 4,05%, cerca de su máximo histórico del 4,20% establecido en mayo. La venta masiva de bonos refleja una creciente inquietud sobre la trayectoria fiscal de Japón después de que la Primera Ministra Takaichi anunciara un presupuesto suplementario financiado con bonos de cobertura de déficit.tradingeconomics+2

Mientras tanto, los precios al productor de Japón se han acelerado bruscamente. El IPP subió un 6,3% interanual en mayo, muy por encima del 5,5% esperado, impulsado por un yen débil y los costes energéticos vinculados al conflicto en Oriente Medio. La lectura de junio, prevista para el miércoles, se estima en un 6,8%. La combinación de una inflación creciente, la expansión fiscal y una divisa en mínimos de varias décadas presenta un desafío político creciente para las autoridades de Tokio, atrapadas entre apoyar el crecimiento y defender el yen.reuters+1