Wichtige Notenbanksitzungen: Fed, BoE und BoJ dürften Zinsen unverändert lassen

Drei der mächtigsten Zentralbanken der Welt werden in der kommenden Woche innerhalb von nur 72 Stunden ihre Zinsentscheidungen bekannt geben. Dies geschieht vor dem Hintergrund von Ölpreisen nahe der Marke von 100 US-Dollar pro Barrel und einer Inflation, die auf beiden Seiten des Atlantiks und des Pazifiks hartnäckig über den Zielwerten verharrt.

Die US-Notenbank Federal Reserve gibt ihre Entscheidung am Mittwoch, dem 29. Juli, bekannt, gefolgt von der Bank of England am Donnerstag, dem 30. Juli. Die Bank of Japan schließt ihre zweitägige Sitzung am Freitag, dem 31. Juli, ab. Zusammen lenkt dieses Trio die Geldpolitik für den Großteil der G7-Staaten.

Fed hält still, doch die Falken kreisen

Es wird allgemein erwartet, dass die Fed ihren Leitzins bei der fünften Sitzung in Folge bei 3,5% bis 3,75% belässt. Doch das Treffen findet vor dem Hintergrund wachsender Spannungen innerhalb des Offenmarktausschusses (FOMC) statt. Das Protokoll der ersten Sitzung unter dem neuen Vorsitzenden Kevin Warsh im Juni zeigte, dass einige Ratsmitglieder eine sofortige Zinserhöhung unterstützt hätten, und der Ausschuss war genau gespalten: Neun Mitglieder prognostizierten mindestens eine Anhebung in diesem Jahr, während neun mit gleichbleibenden oder sinkenden Zinsen rechneten.cbsnews+3

Der Verbraucherpreisindex für Juni schwächte sich im Jahresvergleich auf 3,5% ab, was den ersten Rückgang seit fünf Monaten darstellte, getrieben durch einen starken Einbruch der Energiekosten in diesem Monat. Dennoch hat Warsh signalisiert, dass er eine Inflation über dem 2%-Ziel der Fed nicht tolerieren wird, und erklärte Anfang Juli vor Publikum, dass die „Preise zu hoch“ seien. Das CME FedWatch Tool ↗ 0.39% zeigte, dass die vom Markt implizierte Wahrscheinlichkeit einer Zinserhöhung bei der Juli-Sitzung laut CBS News auf 38% gestiegen ist, verglichen mit 12% in der Vorwoche.chase+4

Bank of England: Stabil bei 3,75%

Es wird erwartet, dass der geldpolitische Ausschuss der Bank of England seinen Leitzins bei 3,75% belässt, wo er seit der letzten Senkung Ende 2025 liegt. Prognosemärkte beziffern die Wahrscheinlichkeit für keine Veränderung auf 97%. Die Terminmärkte haben jedoch begonnen, die Möglichkeit von Zinserhöhungen im Herbst einzupreisen, da die eskalierenden Feindseligkeiten zwischen den USA und dem Iran die Energiekosten in die Höhe treiben, so Morningstar.polymarket+3

BoJ signalisiert Geduld trotz anhaltender Risiken

Die Bank of Japan hob ihren Leitzins im Juni auf 1% an, den höchsten Stand seit 1995, und wird nächste Woche voraussichtlich eine Pause einlegen, während sie ihre Wachstumsprognose nach oben korrigiert. Reuters berichtete am Donnerstag, dass die BoJ ihre Warnung aufrechterhalten wird, dass die Inflation die 2%-Marke überschreiten könnte, aber signalisieren wird, dass das Risiko eines Worst-Case-Szenarios gesunken ist. Händler sehen laut von Bloomberg zitierten Overnight-Swap-Preisen eine Wahrscheinlichkeit von etwa 69%, dass die BoJ die Zinsen bis Oktober erneut anhebt.reuters+1

Ölpreise belasten alle drei Notenbanken

Das verbindende Element dieser Entscheidungen ist der sprunghafte Anstieg der Ölpreise. Die Sorte Brent erreichte am Donnerstag kurzzeitig 102 US-Dollar pro Barrel, bevor sie wieder auf rund 97 US-Dollar zurückfiel, den höchsten Stand seit Mai, da der sich ausweitende Konflikt zwischen den USA und dem Iran die Energiewege im Nahen Osten beeinträchtigte, wie die New York Times berichtete. RBC Capital Markets warnte, dass ein „vollständiger regionaler Krieg“ die Preise auf 150 US-Dollar treiben könnte. Der landesweite Durchschnitt für eine Gallone Benzin lag bei 4,09 US-Dollar, was einem Anstieg von 37% gegenüber dem Vorkriegsniveau entspricht.nytimes+1

Gregory Daco, chefökonom bei EY-Parthenon, fasste das Dilemma der Währungshüter zusammen: „Während eine Zinserhöhung im Juli höchst unwahrscheinlich bleibt, könnte die FOMC-Sitzung im September der erste echte Test dafür werden, ob sich der jüngste Rückgang der Inflation als dauerhaft erweist“.cbsnews