La Fed, la BoE et la BoJ s’apprêtent à maintenir leurs taux lors d’une semaine cruciale

Trois des banques centrales les plus puissantes du monde annonceront leurs décisions sur les taux d'intérêt à moins de 72 heures d'intervalle la semaine prochaine, alors que les prix du pétrole oscillent près des 100 dollars le baril et que l'inflation reste obstinément supérieure aux objectifs des deux côtés de l'Atlantique et du Pacifique.

La Réserve fédérale publiera sa décision le mercredi 29 juillet, suivie de la Banque d'Angleterre le jeudi 30 juillet, tandis que la Banque du Japon conclura sa réunion de deux jours le vendredi 31 juillet. Ensemble, ce trio régit la politique monétaire de la majeure partie de l'économie du G7.

La Fed temporise, mais les faucons tournent autour

La Fed devrait largement maintenir son taux directeur entre 3,5 % et 3,75 % pour la cinquième réunion consécutive. Cependant, cette réunion intervient dans un contexte de tensions croissantes au sein du Comité fédéral de l'open market (FOMC). Les minutes de la première réunion de juin du président Kevin Warsh ont révélé que quelques responsables auraient pu soutenir une hausse immédiate des taux, et le comité s'est divisé à parts égales : neuf membres prévoient au moins une hausse cette année et neuf s'attendent à un maintien ou à une baisse des taux.cbsnews+3

En juin, l'indice des prix à la consommation a ralenti à 3,5 % sur un an, marquant sa première baisse en cinq mois, sous l'effet d'un net repli des coûts de l'énergie au cours du mois. Pourtant, Kevin Warsh a signalé qu'il ne tolérerait pas que l'inflation s'installe durablement au-dessus de l'objectif de 2 % de la Fed, déclarant début juillet que « les prix sont trop élevés ». L'outil CME FedWatch ↗ 0.39% a montré que la probabilité d'une hausse lors de la réunion de juillet, implicite dans les prix du marché, est passée à 38 %, contre 12 % une semaine plus tôt, selon CBS News.chase+4

Banque d'Angleterre : statu quo à 3,75 %

Le Comité de politique monétaire de la Banque d'Angleterre devrait maintenir son taux directeur à 3,75 %, niveau auquel il se situe depuis la dernière baisse fin 2025. Les marchés de prédiction attribuent une probabilité de 97 % à un statu quo. Toutefois, les marchés à terme ont commencé à intégrer la possibilité de hausses de taux à l'automne, l'escalade des hostilités entre les États-Unis et l'Iran poussant les coûts de l'énergie à la hausse, selon Morningstar.polymarket+3

La BoJ prône la patience malgré des risques persistants

La Banque du Japon a porté son taux directeur à 1 % en juin, son plus haut niveau depuis 1995, et devrait opter pour le statu quo la semaine prochaine tout en révisant à la hausse ses prévisions de croissance. Reuters a rapporté jeudi que la BoJ maintiendra son avertissement selon lequel l'inflation pourrait dépasser les 2 %, tout en signalant que le risque d'un scénario catastrophe a diminué. Les traders estiment à environ 69 % la probabilité d'une nouvelle hausse de la BoJ d'ici octobre, selon les prix des swaps au jour le jour cités par Bloomberg.reuters+1

L'ombre des prix du pétrole plane sur les trois décisions

Le point commun de ces décisions est la flambée des prix du pétrole. Le baril de Brent a frôlé les 102 dollars jeudi avant de se replier autour de 97 dollars, son plus haut niveau depuis mai, alors que l'extension du conflit entre les États-Unis et l'Iran perturbe les routes énergétiques au Moyen-Orient, a rapporté le New York Times. RBC Capital Markets a prévenu qu'une « guerre régionale totale » pourrait propulser les prix à 150 dollars. Aux États-Unis, la moyenne nationale pour un gallon d'essence s'élevait à 4,09 dollars, soit une hausse de 37 % par rapport aux niveaux d'avant-guerre.nytimes+1

Gregory Daco, économiste en chef chez EY-Parthenon, a résumé le dilemme auquel sont confrontés les décideurs politiques : « Bien qu'une hausse des taux en juillet reste très improbable, la réunion du FOMC de septembre pourrait constituer le premier véritable test pour savoir si l'amélioration récente de l'inflation s'avère durable ».cbsnews