Globale Raffineriemargen auf Rekordhoch nach Ausfall von 5 Millionen Barrel pro Tag

Die globale Ölraffinerieindustrie steht unter wachsendem Druck, da der Konflikt zwischen den USA und dem Iran sowie ukrainische Angriffe auf die russische Energieinfrastruktur zusammenkommen. Dies führt zu einer beispiellosen Verknappung des Kraftstoffangebots, treibt die Raffineriemargen auf Rekordwerte und leert die Lagerbestände weltweit.

Eine Raffineriekrise, nicht nur eine Rohölkrise

Reuters ↗ 3.37% berichtete am Montag, dass die Störungen im zweiten Quartal die weltweite Raffineriekapazität um etwa 5 Millionen Barrel pro Tag gegenüber dem Vorjahr reduziert haben. Der Ölmarktbericht der Internationalen Energieagentur (IEA) vom Juli zeigte, dass die weltweiten Raffineriedurchsätze im Jahresvergleich um 6 Millionen Barrel pro Tag gesunken sind, wobei für 2026 insgesamt ein Rückgang des Durchsatzes um 2,4 Millionen Barrel pro Tag prognostiziert wird.reuters+1

Natasha Kaneva, Leiterin der globalen Rohstoffstrategie bei JPMorgan ↘ 0.57%, hat gewarnt, dass sich der Anpassungsmechanismus der Energiekrise grundlegend verschoben hat, wobei sich der Druck vom Rohölsektor auf die Märkte für raffinierte Produkte verlagert hat. Der US-Referenzwert 3-2-1 Crack Spread, ein viel beachtetes Maß für die Rentabilität von Raffinerien, erreichte laut Reuters-Daten am 8. Juli ein Rekordhoch von 64,58 Dollar pro Barrel und kletterte bis zum 16. Juli auf über 69 Dollar pro Barrel.reuters+3

Doppelte Angebotsschocks

Der Engpass bei der Raffineriekapazität ist auf zwei gleichzeitige Konflikte zurückzuführen. Im Nahen Osten trafen iranische Drohnenangriffe Anfang des Jahres Raffinerien in Saudi-Arabien, Kuwait und den VAE, was zu langwierigen Stilllegungen führte. Obwohl ein brüchiger Waffenstillstand eine gewisse Erholung ermöglichte, haben erneute Gefechte am Golf in dieser Woche den Wiederanlauf von Anlagen und Produktlieferungen gefährdet.iea+3

Unterdessen hat sich die ukrainische Kampagne gegen die russische Energieinfrastruktur intensiviert. Am 7. Juli wurde der Betrieb in Russlands größter Raffinerie in Omsk eingestellt, nachdem ein ukrainischer Drohnenangriff eine Rohöldestillationsanlage beschädigt hatte, die für 38 Prozent der Kapazität des Werks verantwortlich war. Tage später griffen ukrainische Streitkräfte Gazprom Neftekhim Salavat an, einen der größten Raffinerie- und petrochemischen Komplexe Russlands. Mehr als 90 Prozent der russischen Regionen haben eine Form der Kraftstoffrationierung eingeführt, und Moskau hat den Export von Diesel verboten, um die inländische Knappheit zu bekämpfen.indexbox+3

Lagerbestände und Ausblick

Der Versorgungsengpass tritt zu einem Zeitpunkt auf, an dem die Kraftstoffvorräte auf einem mehrjährigen Tiefstand liegen. Die US-Benzinbestände fielen bis Juni auf etwa 211,5 Millionen Barrel, weit unter den Fünfjahres-Saisondurchschnitt, nach einer fast rekordverdächtigen Serie wöchentlicher Rückgänge. Auch für die US-Destillatbestände wird prognostiziert, dass sie 2026 auf dem niedrigsten Stand seit Jahren enden werden.mansfield+2

Der IEA-Bericht vom Juli stellte fest, dass eine Normalisierung von einem dauerhaften Friedensabkommen abhängt, das den Tankerverkehr durch die Straße von Hormus wieder ermöglicht und es den Raffinerien im Nahen Osten erlaubt, die Produktlieferungen wieder aufzunehmen. Dies bleibt ungewiss, da der Rohölpreis am Montag inmitten des neunten Tages der US-Angriffe auf den Iran auf über 90 Dollar pro Barrel stieg.reuters+1