EZB-Direktorin Schnabel warnt: Iran-Kriegsschock belastet Eurozone weiterhin

Die Wirtschaft der Eurozone ist trotz eines Rückgangs der Ölpreise nicht in ihren Vorkriegszustand zurückgekehrt, warnte Isabel Schnabel, Mitglied des Direktoriums der Europäischen Zentralbank, am Montag, da die Kerninflation Wochen nach Beginn der Friedensbemühungen im Nahen Osten, die die Energiekosten senkten, weiterhin erhöht bleibt.reuters

Schnabels Äußerungen unterstreichen die wachsende Sorge unter den EZB-Entscheidungsträgern, dass die wirtschaftlichen Störungen durch den im Februar ausgebrochenen Konflikt zwischen den USA und dem Iran weiterhin den Währungsblock belasten, selbst während die Energiepreise sinken. Während Waffenstillstandsgespräche und diplomatische Fortschritte dazu beigetragen haben, die Öl- und Gaspreise von ihren kriegsbedingten Höchstständen zu senken, hat dieser Rückgang die Bedingungen vor Beginn der Feindseligkeiten nicht vollständig wiederhergestellt.cryptobriefing+1

Anhaltender Inflationsdruck

Die Kommentare stimmen mit einem breiteren Konsens innerhalb des EZB-Rates überein. Auf dem jährlichen Forum der Zentralbank in Sintra, Portugal, warnte Bundesbankpräsident Joachim Nagel letzte Woche ähnlich, dass die Inflation "auf einem erhöhten Niveau bleiben wird", da "der Energiepreisschock immer noch im System ist".cnbc

Die Inflation in der Eurozone stieg laut EZB-Prognosen bis Juni auf 3 %, was zunächst durch eine nahezu Verdoppelung der Ölpreise während des Konflikts angetrieben wurde. Die Kerninflation – die volatile Energie- und Lebensmittelkosten ausschließt – hat sich als hartnäckiger erwiesen, was die EZB als einen "Ausweitungseffekt" höherer Energiekosten auf Löhne, Dienstleistungen und Warenpreise bezeichnet hat.euobserver+1

Zinspfad bleibt ungewiss

Die EZB hat ihren Einlagensatz im Juni um 25 Basispunkte auf 2,25 % angehoben und war damit die erste große Zentralbank, die als Reaktion auf den kriegsbedingten Inflationsschub die Geldpolitik straffte. Schnabel hatte zuvor erklärt, dass weitere Zinserhöhungen notwendig seien, "um die Inflation mittelfristig wieder auf unser 2%-Ziel zu bringen", räumte jedoch ein, dass das Tempo von der Entwicklung des Konflikts, der Wirtschaft und der Inflation abhänge.reuters+2

Seit der Entscheidung im Juni sind jedoch interne Meinungsverschiedenheiten aufgetreten. Laut Bloomberg gibt es derzeit keinen Konsens über den nächsten Schritt der EZB, da die Inflation zusammen mit den Ölpreisen zurückgeht. Die Märkte preisen eher eine mögliche Zinserhöhung im September ein als bei der Sitzung am 22.-23. Juli.bloomberg+1

Friedensgespräche und wirtschaftliche Realität

Die diplomatischen Bemühungen zwischen den Vereinigten Staaten und dem Iran haben sich in den letzten Wochen beschleunigt, wobei die Unterhändler laut US-Seite "positive Gespräche" in Doha führten. Der Iran hat berichtet, dass im Rahmen des entstehenden Rahmens eingefrorene Vermögenswerte freigegeben und Ölsanktionen aufgehoben wurden.youtube

Doch wie Schnabels Äußerungen vom Montag deutlich machten, bleibt der Weg vom Waffenstillstand zur wirtschaftlichen Normalisierung lang. Der Krieg hat das Preisverhalten der Unternehmen frühzeitig verändert – eine im Mai veröffentlichte EZB-Umfrage ergab, dass die erwarteten Inputkosten der Unternehmen während des Konflikts ihren Höhepunkt bei 7,7 % erreichten und die Verkaufspreiserwartungen bei 4,1 % lagen – und diese Erwartungen haben sich noch nicht vollständig aufgelöst.ecb.europa