ECBs Schnabel advarer om at Irans krigssjokk fortsatt tynger eurosonen

Eurosonens økonomi har ikke vendt tilbake til sin førkrigstilstand til tross for et fall i oljeprisene, advarte styremedlem i Den europeiske sentralbanken Isabel Schnabel mandag, ettersom kjerneinflasjonen forblir forhøyet uker etter at fredsinnsatsen i Midtøsten begynte å lette energikostnadene.reuters

Schnabels bemerkninger understreker en økende bekymring blant ECB-beslutningstakere om at den økonomiske forstyrrelsen utløst av USA-Iran-konflikten, som brøt ut i februar, fortsetter å forplante seg gjennom valutablokken selv mens de generelle energiprisene trekker seg tilbake. Selv om våpenhvilesamtaler og diplomatisk fremgang har bidratt til å bringe olje- og gassprisene ned fra krigstidens topper, har ikke nedgangen fullt ut gjenopprettet forholdene som eksisterte før fiendtlighetene begynte.cryptobriefing+1

Vedvarende inflasjonspress

Kommentarene er i tråd med en bredere konsensus som dannes i ECBs styrende råd. Ved sentralbankens årlige forum om sentralbankvirksomhet i Sintra, Portugal, forrige uke, advarte Bundesbank-president Joachim Nagel på samme måte om at inflasjonen «vil holde seg på et forhøyet nivå» fordi «energiprissjokket fortsatt er i systemet».cnbc

Eurosonens inflasjon steg til 3 % innen juni, ifølge ECBs anslag, drevet i utgangspunktet av en nær dobling av oljeprisene under konflikten. Kjerneinflasjonen – som ekskluderer volatile energi- og matkostnader – har vist seg å være mer gjenstridig, noe som reflekterer det ECB har beskrevet som en «bredere effekt» av høyere energikostnader inn i lønninger, tjenester og varepriser.euobserver+1

Rentebanen forblir usikker

ECB hevet innskuddsrenten med 25 basispunkter til 2,25 % i juni, og ble den første store sentralbanken som strammet inn politikken som svar på den krigsdrevne inflasjonsbølgen. Schnabel hadde tidligere uttalt at ytterligere renteøkninger ville være nødvendige «for å bringe inflasjonen tilbake til vårt 2 %-mål på mellomlang sikt», samtidig som hun erkjente at tempoet ville avhenge av hvordan konflikten, økonomien og inflasjonen utvikler seg.reuters+2

Interne splittelser har imidlertid oppstått siden juni-beslutningen. Ifølge Bloomberg er det nå ingen konsensus om ECBs neste trekk ettersom inflasjonen avtar sammen med oljeprisene. Markedene priser inn en mulig renteøkning i september i stedet for på møtet 22.–23. juli.bloomberg+1

Fredssamtaler og økonomisk virkelighet

Diplomatisk innsats mellom USA og Iran har akselerert de siste ukene, med forhandlere som har holdt det den amerikanske siden beskrev som «positive diskusjoner» i Doha. Iran har rapportert at frosne midler er frigjort og oljesanksjoner opphevet som en del av det fremvoksende rammeverket.youtube

Men som Schnabels mandagsbemerkninger gjorde klart, er veien fra våpenhvile til økonomisk normalisering fortsatt lang. Krigen omformet bedriftenes prisatferd tidlig – en ECB-undersøkelse publisert i mai fant at bedriftenes forventede inngangskostnader nådde en topp på 7,7 % og salgsprisforventningene nådde 4,1 % under konflikten – og disse forventningene har ennå ikke avtatt helt.ecb.europa