BOJ hält Zins bei 1 Prozent und signalisiert weitere Anhebungen

Die Bank of Japan hielt ihren Leitzins am Freitag zum Abschluss einer zweitägigen geldpolitischen Sitzung bei 1 Prozent stabil, ein Ergebnis, das von allen 52 von Bloomberg befragten Ökonomen vorhergesagt wurde. Die Entscheidung fiel nur wenige Wochen, nachdem die BOJ die Zinsen im Juni auf das höchste Niveau seit 1995 angehoben hatte, und inmitten wachsender Erwartungen, dass eine weitere Anhebung bereits im Oktober erfolgen könnte.bloomberg+1

Falkenhafter Ton trotz Inflationsdruck

Obwohl die Zinsen unverändert blieben, signalisierte die BOJ ihre Entschlossenheit, die Kreditkosten weiter zu erhöhen, da der zunehmende Preisdruck durch einen schwachen Yen und den Konflikt im Nahen Osten die zugrunde liegende Inflation über das Ziel von 2 Prozent zu treiben droht, so Reuters. Die falkenhafte Haltung spiegelte Signale anderer Zentralbanken wider, die mit Inflationsrisiken durch den Energiepreisschock infolge des Iran-Konflikts zu kämpfen haben. Das Treffen folgte auf die Entscheidung der US-Notenbank Federal Reserve am Mittwoch, die Zinsen stabil zu halten, obwohl drei Fed-Mitglieder für eine Anhebung um einen Viertelprozentpunkt plädierten.reuters

Der vierteljährliche Ausblick der BOJ revidierte die Wachstumsprognose für das Geschäftsjahr 2026 nach oben, was die schwindende Sorge vor einem schweren wirtschaftlichen Schlag durch den Konflikt im Nahen Osten widerspiegelt, wie Quellen gegenüber Reuters erklärten. Das Gremium senkte zudem seine Inflationsprognose unter Verweis auf die Wirkung staatlicher Subventionen und einen Rückgang der Ölkosten gegenüber dem April-Niveau, wobei die Herabstufung angesichts volatiler Energiemärkte und steigender Importkosten als moderat eingestuft wird.wtvbam+1

Yen-Schwäche und Zinspfad

Die meisten von Reuters befragten Analysten erwarten, dass die BOJ die Zinsen bis Jahresende erneut auf 1,25 Prozent anheben wird. Die Märkte sind zunehmend zuversichtlich hinsichtlich eines früheren Schrittes; Overnight-Index-Swaps implizieren eine Wahrscheinlichkeit von etwa 74 Prozent für eine weitere Anhebung bis Oktober, gegenüber etwa 50 Prozent nach der Sitzung im Juni, so Bloomberg. Der Absturz des Yen auf ein 40-Jahres-Tief hat die Importkosten für ein Land erhöht, das praktisch seine gesamte Energie und mehr als die Hälfte seiner Lebensmittel importiert.businesstimes+1

"Mein Basisszenario bleibt, dass die BOJ die Zinsen etwa alle sechs Monate anhebt. Angesichts des verbesserten Wachstumsumfelds und der beschleunigten Inflation bei den Importpreisen kann ein schnelleres Tempo der Straffung jedoch nicht ausgeschlossen werden", sagte Kei Fujimoto, leitender Ökonom bei SuMi Trust.reuters

Widerstreitende Kräfte für Ueda

Gouverneur Kazuo Ueda, der die Sitzung zum ersten Mal nach seiner Rückkehr aus dem Krankenhaus wegen einer Leberzysteninfektion leitete, sieht sich konkurrierenden Druckfaktoren gegenüber. Das US-Finanzministerium wies letzte Woche auf die Notwendigkeit einer fortgesetzten Normalisierung der BOJ-Politik hin und verwies auf eine "erhebliche Unterbewertung des Yen". Gleichzeitig könnten eine taubenhafte heimische Regierung und die potenziellen wirtschaftlichen Folgen eines Erdbebens der Stärke 7,1 in Kumamoto, wo große Hersteller und Chiphersteller ihre Werke haben, das Tempo der Straffung dämpfen. Die Kerninflation lag im Juni bei 1,6 Prozent und damit den fünften Monat in Folge unter dem 2-Prozent-Ziel der BOJ, obwohl Analysten erwarten, dass sie im Laufe des Jahres wieder über diese Schwelle klettern wird, wenn die steigenden Erzeugerpreise auf die breitere Wirtschaft durchschlagen.businesstimes+2