Příliv investic do dluhu rozvíjejících se trhů láme dvacetileté rekordy

Zahraniční investoři nasypali do dluhu rozvíjejících se trhů do konce července 2026 celkem 214,4 miliardy dolarů, oproti 177,7 miliardy dolarů ve stejném období loňského roku. Jde o nejvyšší úroveň přílivu kapitálu za více než dvě desetiletí, vyplývá z údajů Institutu pro mezinárodní finance (IIF), které v pondělí citovala analýza agentury Reuters. Země rozvíjejících se trhů jen v červenci prodaly dluhopisy za přibližně 19 miliard dolarů, což představuje dvojnásobek měsíčního průměru za posledních deset let. Celková letošní emise tak dosáhla rekordních 187 miliard dolarů.reuters

Desetiletí bolesti střídá oživení

Tento nárůst završuje období, které David Hauner, šéf strategie pro dluhopisy rozvíjejících se trhů v Bank of America ↗ 0.23%, popsal jako hromadný odchod z této třídy aktiv. "Období přibližně od roku 2015 do roku 2025 bylo pro rozvíjející se trhy jako údolí slz: silný dolar, americká výjimečnost, spousta krizí, bankroty, covid," řekl Hauner agentuře Reuters. Léta odlivu kapitálu a restrukturalizací však vynutila reformy, které nyní lákají peníze zpět. Zvýšení úvěrových ratingů v Pákistánu, Ghaně, Ekvádoru, Nigérii a Argentině odráží posílení nezávislosti centrálních bank a vyšší devizové rezervy.reuters

Klíčovým motivem současného růstu je snaha o diverzifikaci. "Investoři si uvědomují, že mohou mít příliš mnoho prostředků v amerických aktivech, a proto je přesouvají na rozvíjející se trhy," uvedl Lamine Bougueroua, portfolio manažer společnosti Carmignac. Magdalena Polan, šéfka makroekonomického výzkumu rozvíjejících se trhů v PGIM, poznamenala, že silnější základny domácích investorů nyní chráni rozvojové země před prudkými výprodeji, které dříve krize doprovázely. "Celkový způsob, jakým se šoky šíří na finančních trzích rozvíjejících se zemí, je dnes odlišný," řekla Polan.reuters

Dluhopisy afrických zemí v místních měnách vedou trh

V rámci širšího růstu se jako nejúspěšnější investice ukázaly africké dluhopisy v místních měnách. Od začátku roku vynesly 5,5 % ve srovnání s 3,2 % u ostatních rozvíjejících se trhů, přičemž poptávka převyšuje dostupnou nabídku, uvádí Carlos de Sousa ze společnosti Vontobel Asset Management. Dluhopisy Zambie v místní měně vynesly od začátku roku v dolarovém vyjádření 36 %, zatímco nigerijské státní dluhopisy nabízejí výnos kolem 21 % a ugandské 16 %.enterpriseam

Rizika přetrvávají v některých oblastech

Růst se však neobešel bez turbulencí. Údaje IIF ukázaly do konce července odliv 86 miliard dolarů z akciových trhů, což je téměř desetinásobek oproti stejnému období roku 2025, a to zejména v důsledku volatility spojené s umělou inteligencí na asijských trzích bohatých na technologie. Analytici rovněž upozornili na potravinovou inflaci spojenou s jevem El Niño a rostoucí náklady na hnojiva jako na hrozby pro další příliv kapitálu. Objem nesplacených státních dluhopisů v místních měnách však nyní dosahuje přibližně 13 bilionů dolarů ve srovnání s hruba 1,4 bilionu dolarů v mezinárodním dluhu v pevné měně, což je strukturální posun, který snižuje závislost na náladě zahraničních investorů.reuters