Náklady na půjčky Francie jsou kvůli protestům nejvyšší od roku 2002

Výprodej francouzských vládních dluhopisů by se mohl protáhnout, varují analytici, protože studentské protesty požadující vyšší výdaje narážejí na investory, kteří tlačí Paříž k jejich omezování. Premiér Sébastien Lecornu uvedl, že vláda představí svou reakci na protesty koncem října. Podle stratégů tato časová prodleva ponechává Francii v pasti mezi ulicí a dluhopisovým trhem, přičemž na příští jaro jsou naplánovány prezidentské volby.barrons

Veřejný dluh Francie vzrostl na přibližně 120 % hrubého domácího produktu. Ve čtvrtek pochodovali středoškoláci a jejich příznivci po celé Francii již podruhé během jednoho týdne. Stanice CNBC uvedla, že během protestního týdne, který organizátoři nazývají „semaine noire“ neboli „černý týden“, se očekává uzavření stovek škol.nytimes+2

Možný „bludný kruh“

Strategové společnosti Macquarie Thierry Wizman a Gareth Berry napsali, že protesty zvyšují pravděpodobnost, že vláda nabídne „drahé ústupky“ i přesto, že rostoucí výnosy to činí hůře udržitelným. Vidí možný „bludný kruh“ mezi protestujícími a vyššími náklady na státní dluh. Uvedli, že do srpna nezaznamenali žádný odliv vkladů z Francie, ale že výběry by byly prvním signálem, že by Evropská centrální banka mohla přímo zasáhnout.barrons

Agentura The Wall Street Journal News Corp ↗ 1.27% uvedla, že nad trhem visí také vzdálené riziko: platební neschopnost. Většina analytiků to považuje za nepravděpodobné. Matt Eagan ze společnosti Loomis Sayles uvedl, že Evropa zatím není v krizi, ale „blikají žlutá světla“. Dodal, že členové eurozóny by Francii přímo nepomohli „bez ústupků ze strany těch, kteří zemi spravují“.wsj+1

Rozpětí a banky pod tlakem

Rozdíl mezi výnosy francouzských a německých desetiletých dluhopisů dosáhl minulý týden téměř 160 bazických bodů, což je nejvíce od roku 2012, uvedla agentura Reuters. Začátkem tohoto týdne se rozpětí zúžilo, ale ve středu se opět rozšířilo. Podle CNBC vzrostl referenční výnos Francie v letošním roce o zhruba 1,26 procentního bodu na nejvyšší úroveň od roku 2002.reuters+1

Napětí se přeneslo i na věřitele. Agentura Bloomberg 5. října uvedla, že náklady na pojištění dluhopisů francouzských bank proti nesplácení vzrostly nad úroveň ostatních velkých evropských věřitelů. Akcie velkých evropských bank ve středu prudce klesly, když se výprodej dluhopisů obnovil, uvedla agentura Reuters.ground+1

Boj o rozpočet před námi

Lecornuův rozpočet by snížil veřejné výdaje o zhruba 43 miliard eur a on jej musí prosadit v rozděleném parlamentu, kde nemá většinu. Parlamentní rozpočtová debata je naplánována na 13. října. Lecornu také uvedl, že vláda musí snížit deficit na 5 %.cnbc+2

Cedric Gemehl ze společnosti Gavekal uvedl, že současná rozpětí předpokládají, že Francie splní své rozpočtové cíle pro rok 2026, příští rok provede další fiskální škrty a vyhne se výraznému oslabení svých financí po volbách. „Existuje však velká pravděpodobnost, že jeden nebo více z těchto předpokladů se ukáže jako mylný, což by vedlo k dalšímu rozšíření francouzských rozpětí,“ napsal.barrons