Lagardeová na fóru v Sintře vyhlásila konec éry výhledových pokynů ECB

Prezidentka Evropské centrální banky Christine Lagardeová využila zahájení výročního fóra ECB v portugalské Sintře v pondělí k obhajobě zvýšení sazeb z 11. června a k představení zjednodušeného přístupu k měnové politice, který nahrazuje výhledové pokyny tím, co nazvala „rámcovými pokyny“.

Odmítnutí nálepky „pojistné zvýšení“

Ve svém hlavním projevu na fóru ECB o centrálním bankovnictví se Lagardeová ohradila proti charakteristice zvýšení o čtvrt procentního bodu jako preventivního kroku a trvala na tom, že bylo vedeno daty, nikoli opatrností. Bez tohoto zvýšení by se podle ní inflace mohla udržet nad 2% cílem ECB až do roku 2028. ECB 11. června zvýšila depozitní sazbu na 2,25 % – první změnu sazeb za rok – poté, co celková inflace v eurozóně v dubnu vzrostla na 3,2 % a jádrová inflace na 2,5 %, což bylo poháněno prudkým nárůstem cen energií v souvislosti s konfliktem na Blízkém východě.apnews+2

Aktualizované prognózy zaměstnanců banky předpovídají celkovou inflaci v průměru 3,0 % v roce 2026, 2,3 % v roce 2027 a dosažení 2 % až ve čtvrtém čtvrtletí roku 2028. Lagardeová zarámovala toto rozhodnutí jako přímou reakci na tato čísla, nikoli jako pokus předběhnout rizika, která se nemusí naplnit.ecb.europa+1

Nový scénář: Rámcové pokyny

Lagardeová vyhlásila konec éry definované nekonvenčními nástroji. „Již nemusíme sahat po nekonvenčních nástrojích… již nemusíme jednat se stejnou silou… a již nepotřebujeme složité formy výhledových pokynů,“ řekla. Místo signalizace budoucích kroků nastínila reakční funkci postavenou na třech kritériích: výhledu inflace, dynamice základní inflace a síle přenosu měnové politiky do ekonomiky.cnbc+1

Tento přístup v podstatě znamená, že trhům neříká, co ECB udělá příště, ale jak se bude rozhodovat – což nechává dveře otevřené pro další zpřísňování bez předchozího závazku.finance.yahoo

Odolnost Evropy pod tlakem

Lagardeová také vyzdvihla to, co popsala jako rostoucí ekonomickou odolnost v eurozóně, podle Reuters LSEG, a uvedla, že blok přestál největší zvýšení cel v USA za téměř století a velké narušení dodávek ropy, aniž by to vyvolalo finanční stres. Tato odolnost podle ní dává ECB větší prostor pro úpravu sazeb, aniž by destabilizovala širší ekonomiku.bloomberg+1

Trhy v současnosti do konce roku započítávají zhruba dvě až tři další zvýšení sazeb, přičemž zářijové zvýšení se všeobecně očekává. Prozatím, jak uvedla jedna analýza, „laťka pro další krok je jednoduchá: nechte rozhodnout data“.global.morningstar+2