Lagarde förklarar slutet på eran för ECB:s framåtblickande vägledning i Sintra

Lagarde sa vid ECB:s årliga forum i Sintra att banken kommer att ersätta framåtblickande vägledning med en "ramverksvägledning" som fokuserar på hur de fattar beslut, inte vad de kommer att göra härnäst.cnbc+1
Hon försvarade räntehöjningen den 11 juni till 2,25 % och sa att utan den hade inflationen kunnat ligga kvar över ECB:s mål på 2 % fram till 2028, enligt AP.apnews+1
Marknaderna prisar in ungefär två till tre ytterligare höjningar före årets slut, med en höjning i september som allmänt förväntad då den energidrivna inflationen består.global.morningstar+1

Europeiska centralbankens ordförande Christine Lagarde använde öppningen av ECB:s årliga forum i Sintra, Portugal på måndagen för att försvara bankens räntehöjning den 11 juni och presentera en förenklad ansats för penningpolitiken som ersätter framåtblickande vägledning med vad hon kallade "ramverksvägledning".

Avvisar etiketten "försäkringshöjning"

I sitt huvudtal vid ECB-forumet om centralbankspolitik avvisade Lagarde beskrivningar av höjningen med en kvarts procentenhet som en försiktighetsåtgärd och insisterade på att den var datadriven snarare än försiktig. Utan höjningen, sa hon, hade inflationen kunnat dröja kvar över ECB:s mål på 2 % fram till 2028. ECB höjde inlåningsräntan till 2,25 % den 11 juni – den första ränteändringen på ett år – efter att den totala inflationen i euroområdet stigit till 3,2 % i april och kärninflationen stigit till 2,5 %, drivet av en kraftig ökning av energipriserna kopplade till konflikten i Mellanöstern.apnews+2

Bankens uppdaterade prognoser förutspår en total inflation på i genomsnitt 3,0 % under 2026, 2,3 % under 2027 och att den når 2 % först under det sista kvartalet 2028. Lagarde ramade in beslutet som ett direkt svar på dessa siffror snarare än ett försök att ligga steget före risker som kanske inte materialiseras.ecb.europa+1

En ny spelbok: Ramverksvägledning

Lagarde förklarade slutet på en era definierad av okonventionella verktyg. "Vi behöver inte längre ta till okonventionella instrument… vi behöver inte längre agera med samma kraft… och vi behöver inte längre komplexa former av framåtblickande vägledning", sa hon. Istället för att signalera framtida drag skisserade hon en reaktionsfunktion byggd på tre kriterier: inflationsutsikterna, underliggande inflationsdynamik och styrkan i penningpolitikens genomslag i ekonomin.cnbc+1

Ansatsen innebär i praktiken att man inte berättar för marknaderna vad ECB kommer att göra härnäst, utan hur de kommer att besluta – vilket lämnar dörren öppen för ytterligare åtstramning utan att förbinda sig i förväg.finance.yahoo

Europas motståndskraft under press

Lagarde lyfte också fram vad hon beskrev som en växande ekonomisk motståndskraft i euroområdet, enligt Reuters LSEG, och sa att blocket har uthärdat den största tullhöjningen från USA på nästan ett sekel och en stor störning i oljeförsörjningen utan att utlösa finansiell stress. Denna motståndskraft, argumenterade hon, ger ECB större utrymme att justera räntorna utan att destabilisera den bredare ekonomin.bloomberg+1

Marknaderna prisar för närvarande in ungefär två till tre ytterligare räntehöjningar före årets slut, med en höjning i september som allmänt förväntad. För närvarande, som en analys uttryckte det, "är ribban för nästa drag enkel: låt datan avgöra".global.morningstar+2

Källor (26)