Japonsko utratilo rekordních 96,5 miliardy dolarů za obranu jenu

Japonské úřady vynaložily v období od 30. července do 26. srpna rekordních 15,4 bilionu jenů (96,5 miliardy dolarů) na intervence na devizovém trhu, aby podpořily jen, oznámilo v pátek ministerstvo financí. Jde o největší měsíční operaci na devizovém trhu v historii země.reuters+1

Masivní kampaň nákupu jenů a prodeje dolarů byla zahájena poté, co měna minulý měsíc klesla na 40leté minimum poblíž 164 za dolar. Intervence zahrnovala vzácnou společnou operaci se Spojenými státy ve dnech 30. až 31. července, což byla první koordinovaná akce nákupu jenů mezi Washingtonem a Tokiem od roku 1998. Jihokorejská centrální banka rovněž načasovala svou vlastní intervenci nákupu wonů, aby posílila účinek.today.rtl+1

Zisky se ukázaly jako pomíjivé

Jen po intervenci zpočátku posílil až na 155,20 za dolar k 3. srpnu, ale od té doby se vrátil zpět k hranici 160, kde se obchodoval v pátek. Měnový pár USD/JPY během páteční seance prolomil hranici 160,00, a to i přes čerstvá data ukazující, že inflace v Tokiu bez započtení potravin a energií dosáhla v srpnu 2 %, což jsou přesně ty podmínky, které Japonská banka potřebuje k ospravedlnění zvýšení úrokových sazeb.fxstreet+1

Základní problém zůstává nezměněn: široký úrokový rozdíl mezi USA a Japonskem nadále motivuje k obchodům typu carry trade financovaným levným jenem. I kdyby Japonská banka v září zvýšila sazby na 1,25 %, stále by zůstal rozdíl přibližně 250 bazických bodů oproti současnému rozpětí Federálního rezervního systému.fxstreet

Zasedání G20 připravuje půdu pro další kapitolu

Ministryně financí Sacuki Katajama a guvernér Japonské banky Kazuo Ueda se oba zúčastní příští týden zasedání ministrů financí G20 v Asheville v Severní Karolíně, kde trhy očekávají obnovené diskuse o politice jenu. Ministr financí USA Scott Bessent uvedl, že se těší na setkání s Uedou, a veřejně vyzval Japonskou banku k růstu sazeb jako součásti úsilí o stabilizaci měny.internazionale

Trhy nyní oceňují 80% až 90% šanci na zvýšení sazeb Japonskou bankou na jejím zasedání 18. září. Katajama v pátek novinářům řekla, že společné prohlášení o intervenci s Bessentem „bylo velmi silné a stále platí“.internazionale

Strukturální protivětry přetrvávají

Ochota Washingtonu účastnit se odráží obavy, že japonská sólová obrana, financovaná prodejem amerických státních dluhopisů, by mohla destabilizovat americký dluhopisový trh. Aby to vyřešily, USA nabídly Tokiu přístup k dolarové likviditní facilitě Federálního rezervního systému z éry covidu, což Japonsku umožňuje získat dolary bez nutnosti prodávat dluhopisy. Bessent začátkem tohoto měsíce uvedl, že Washington udělá „cokoli bude potřeba“ na podporu stabilizačního úsilí Tokia.reuters

Zranitelnost Japonska je umocněna konfliktem na Blízkém východě, který narušuje dodávky energie z Perského zálivu, odkud pochází 95 % japonského dovozu energie. Slabý jen zvyšuje tyto náklady pro zemi chudou na zdroje, což drtí domácnosti a podniky, i když to prospívá exportérům, jako jsou Sony a Toyota.today.rtl+1