Japonská centrální banka zřejmě ponechá sazby na 1 %, trhy vyhlížejí signály ke zpřísnění

Očekává se, že Japonská centrální banka (BOJ) ponechá svou základní sazbu beze změny na 1,00 %, až v pátek 31. července skončí její dvoudenní zasedání o měnové politice. Trhy se však soustředí na to, zda guvernér Kazuo Ueda naznačí zrychlený směr k dalšímu zvýšení sazeb.

Shoda na jestřábí pauze

BOJ v červnu zvýšila cíl pro nezajištěnou jednodenní call sazbu z 0,75 % na 1,00 % – což je nejvyšší úroveň za přibližně 31 let – a analytici tvrdí, že tvůrci politik potřebují čas na posouzení dopadů tohoto kroku, než přistoupí k dalšímu utahování. Analytici ING Chris Turner a Padhraic Garvey napsali, že „cokoli jiného než ponechání sazby na 1,00 % by bylo překvapením“, přičemž poznamenali, že mnoho členů rady BOJ se domnívá, že neutrální sazba Japonska se blíží 2,00 %.fxstreet+1

Průzkum agentury Reuters zjistil, že 86 % ekonomů očekává, že sazba dosáhne 1,25 % do konce roku 2026, přičemž jako nejpravděpodobnější termín pro další zvýšení byl označen říjen. Společnost T. Rowe Price očekává, že BOJ naznačí zrychlení tempa zvyšování sazeb a potenciálně se odkloní od svého předchozího vzorce zvyšování sazeb zhruba jednou za šest měsíců. Zprávy naznačují, že někteří členové rady by mohli další zvýšení podpořit již v září nebo říjnu.mexc+2

Růst mezd a slabost jenu posilují argumenty pro utahování

Poradní panel japonského ministerstva práce v úterý doporučil zvýšit celostátní průměrnou minimální hodinovou mzdu o 4,9 % na 1 176 jenů pro aktuální fiskální rok, uvádí Bloomberg. Ačkoli je to méně než loňský rekordní nárůst o 6,3 %, představuje to druhý největší nárůst v historii, což dokazuje, že růst příjmů v širokém spektru ekonomiky zůstává odolný.bloomberg

Jen, který se obchoduje blízko mnohaletých minim vůči dolaru, zvyšuje naléhavost úvah BOJ. Bývalý výkonný viceprezident S&P Global Paul Sheard pro The Japan Times uvedl, že BOJ by měla zvýšit sazby na 1,5 %, aby bojovala proti inflaci způsobené vyššími dovozními cenami, a argumentoval, že centrální banka by „mohla přijmout poněkud odvážnější měnovou politiku“ po letech opatrnosti kvůli rizikům deflace.japantimes

Politické tlaky a tržní rizika

Investoři budou pozorně sledovat vzorce hlasování. Člen rady Hadžime Nakata hlasoval pro zvýšení sazeb v lednu a mohl by tak učinit znovu, přičemž analytici sledují, zda se k němu připojí „jestřábi“ Džunko Nakagawa a Naoki Tamura. Očekává se, že guvernér Ueda se po nedávné nemoci vrátí a rada bude opět kompletní v počtu devíti členů.fxstreet

BOJ čelí delikátnímu balancování. Sloupkař Forbes William Pesek argumentoval, že 27 let téměř nulových sazeb zanechalo Japonsko slabší, nikoli silnější, a že centrální banka musí „přestat dolévat punč“. Přesto se zástupci kabinetu premiérky Sanae Takaichi účastní zasedání BOJ a ING poznamenala, že „investoři vnímají BOJ jako vystavenou většímu vládnímu dohledu nad měnovou politikou než mnoho jiných centrálních bank v rámci skupiny G10“. Nejsilnější býčí trh indexu Nikkei 225 od 80. let přidává další omezení toho, jak agresivně mohou tvůrci politik utahovat, aniž by vyvolali narušení trhu.forbes+1