BOJ väntas behålla räntan på 1 procent när marknaden spanar efter hökaktiga signaler

Bank of Japan väntas allmänt hålla sin styrränta oförändrad på 1,00 procent när deras två dagar långa penningpolitiska möte avslutas fredagen den 31 juli, men marknaderna fokuserar på om centralbankschefen Kazuo Ueda kommer att signalera en accelererad väg mot nästa räntehöjning.

Konsensus pekar mot en hökaktig paus

BOJ höjde målet för den osäkrade dagslåneräntan från 0,75 procent till 1,00 procent i juni, den högsta nivån på cirka 31 år, och analytiker menar att beslutsfattarna behöver tid att utvärdera effekterna av det steget innan de stramar åt ytterligare. ING-analytikerna Chris Turner och Padhraic Garvey skrev att "allt annat än en oförändrad ränta på 1,00 procent skulle vara en överraskning", samtidigt som de noterade att många styrelseledamöter i BOJ anser att Japans neutrala ränta ligger närmare 2,00 procent.fxstreet+1

En Reuters-enkät visade att 86 procent av ekonomerna förväntar sig att styrräntan når 1,25 procent vid utgången av 2026, där oktober identifieras som den mest sannolika tidpunkten för nästa höjning. T. Rowe Price förväntar sig att BOJ kommer att signalera en acceleration i takten för höjningar, vilket potentiellt innebär att de frångår sitt tidigare mönster med att höja räntan ungefär en gång var sjätte månad. Källor antyder att vissa styrelseledamöter kan förespråka nästa höjning redan i september eller oktober.mexc+2

Löneökningar och svag yen stärker argumenten för åtstramning

Ett rådgivande organ till det japanska arbetsmarknadsdepartementet rekommenderade på tisdagen att höja den nationella genomsnittliga minimilönen per timme med 4,9 procent till 1 176 yen för det innevarande räkenskapsåret, enligt Bloomberg. Även om det är mindre än förra årets rekordhöjning på 6,3 procent, representerar det den näst största ökningen någonsin, vilket ger bevis på att inkomsttillväxten över ett brett spektrum av ekonomin förblir motståndskraftig.bloomberg

Yenen, som handlas nära flera decenniers lägsta nivåer mot dollarn, ökar pressen på BOJ:s överväganden. Tidigare vice vd för S&P Global, Paul Sheard, sade till The Japan Times att BOJ bör höja räntan till 1,5 procent för att bekämpa inflation driven av högre importpriser, och argumenterade för att centralbanken "skulle kunna anta en något djärvare penningpolitik" efter år av försiktighet kring deflationsrisker.japantimes

Politiska påtryckningar och marknadsrisker hägrar

Investerare kommer att följa röstningsmönstren noga. Styrelseledamoten Hajime Nakata röstade för en dubbelhöjning i januari och kan göra det igen, medan analytiker håller ögonen på om hökarna Junko Nakagawa och Naoki Tamura ansluter sig till honom. Centralbankschefen Ueda väntas återvända efter en tids sjukdom, vilket återställer styrelsen till dess fulla antal på nio medlemmar.fxstreet

BOJ står inför en delikat balansgång. Forbes-kolumnisten William Pesek argumenterade för att 27 år av räntor nära noll har lämnat Japan svagare snarare än starkare, och att centralbanken måste sluta "fylla på bålskålen". Ändå deltar representanter från premiärminister Sanae Takaichis kansli vid BOJ-möten, och ING noterade att "investerare ser BOJ som mer exponerad för statlig tillsyn av penningpolitiken än många i deras G10-grupp av centralbanker". Nikkei 225-indexets starkaste tjurmarknad sedan 1980-talet lägger ytterligare en begränsning på hur aggressivt beslutsfattare kan strama åt utan att utlösa marknadsoro.forbes+1