Georgievová z MMF varuje: rostoucí výnosy dluhopisů ohrožují rozvojové země

Ředitelka Mezinárodního měnového fondu Kristalina Georgievová v úterý varovala, že narůstající dluhy a rostoucí výnosy dluhopisů ve vyspělých ekonomikách ohrožují pokrok rozvojových a nízkopříjmových zemí při krocení jejich vlastních dluhů, zatímco globální výprodej na dluhopisových trzích vyhnal náklady na půjčky na mnohaletá maxima.reuters

Globální výprodej s dalekosáhlými důsledky

Varování Georgievové, které zaznělo pro agenturu Reuters na okraj zasedání ministrů financí zemí G20 v Asheville v Severní Karolíně, přišlo v době, kdy náklady na vládní půjčky prudce rostou napříč největšími ekonomikami světa. Výnos desetiletých amerických státních dluhopisů se přiblížil 4,8 %, což je nejvíce od ledna 2025, zatímco výnos desetiletých japonských dluhopisů poprvé od roku 1996 překročil 3 %. Výnosy ve Spojeném království dosáhly nejvyšší úrovně od poloviny roku 2007 a výnosy německých dluhopisů se dostaly na úrovně, které byly naposledy k vidění v roce 2011.imf+3

Výprodej je poháněn kombinací přetrvávajících obav z inflace, rozšiřujících se rozpočtových deficitů a nového prudkého nárůstu cen ropy v souvislosti s vojenskými střety mezi USA a Íránem o kontrolu nad Hormuzským průlivem. Ceny ropy vyskočily na pětitýdenní maxima poté, co nové kolo amerických úderů proti Íránu znovu zaměřilo pozornost na tento konflikt.imfconnect+1

"Vysoké potřeby refinancování a rostoucí náklady na obsluhu dluhu omezují mnoho rozvojových ekonomik, zejména nízkopříjmových zemí, a limitují jejich schopnost financovat kritické výdaje na infrastrukturu, zdravotnictví a vzdělávání," uvedla Georgievová v prohlášení po zasedání G20.imf

Dluhopisová krize Senegalu podtrhuje rizika

Napětí v rozvojových zemích se projevilo v úterý, kdy se senegalské dluhopisy denominované v eurech se splatností v roce 2028 propadly v jednu chvíli o více než 8 centů poté, co vláda oznámila, že bude usilovat o "dluhovou úpravu" v rámci rozšířené verze společného rámce G20 jako součást nového programu MMF v hodnotě 2,2 miliardy dolarů. Podle agentury Bloomberg tento výprodej odráží ztrátu naděje investorů, že by se Senegal mohl vyhnout platební neschopnosti.bloomberg+1

Senegal plánuje vyjmout svůj dluh denominovaný v CFA francích z restrukturalizace, aby ochránil západoafrické banky, které jsou silně vystaveny vládním cenným papírům, uvedl ministr financí Cheikh Diba, přičemž dluh vůči multilaterálním institucím, jako je MMF a Světová banka, bude rovněž vyloučen.ecofinagency

Širší fiskální napětí

Turbulence na dluhopisovém trhu přispívají k tomu, co Georgievová dříve popsala jako "přetahovanou" mezi negativními dopady energetického šoku v Perském zálivu a odolností širší globální ekonomiky. Wall Street Journal News Corp ↗ 0.77% uvedl, že prudký nárůst úrokových sazeb vytváří dodatečný tlak na zájemce o bydlení, uživatele kreditních karet a vlády, které si v posledních letech masivně půjčovaly.wsj+1

Vzhledem k tomu, že existuje jen málo náznaků, že by velké ekonomiky byly ochotny podniknout kroky k řešení své zhoršující se fiskální situace, je nepravděpodobné, že by tlak na rozvojové země, které musí na globálních trzích soupeřit o kapitál, v dohledné době polevil.nytimes