Banky v eurozóně jsou odolnější, přesto výprodej dluhopisů oživil obavy z krize

Rostoucí náklady na vládní půjčky v celé eurozóně vyvolaly obavy z opakování dluhové krize, která blok zasáhla před 15 lety. Analytici a investoři tvrdí, že banky jsou nyní v mnohem silnější pozici, aby tento šok absorbovaly, uvedla agentura Reuters 21. října.investing.com Obavy se týkají takzvaného „bludného kruhu“. V tomto cyklu ztráty z vládních dluhopisů poškozují banky, které je drží, což může vynutit státní záchranné balíčky, které dále vyčerpávají veřejné rozpočty. Obavy o státní dluh pomohly srazit akcie evropských bank za posledních šest týdnů o 10 %, což je pětkrát více než pokles širšího trhu. Tři největší francouzští věřitelé podle Reuters za stejné období klesli o 17 %. Francie je v centru tohoto zmatku. Náklady na její dluh jsou na 25letých maximech, země vykazuje velký deficit a v průzkumech před prezidentskými volbami v roce 2027 vedou kandidáti krajní pravice a krajní levice.reuters.com ## Větší držby, silnější rezervy Čisté držby státních dluhopisů bankami v eurozóně se od krize zdvojnásobily a na konci června dosáhly 4,3 bilionu eur, vyplývá z analýzy dat Evropského orgánu pro bankovnictví provedené agenturou Reuters. Kapitálové rezervy však rostly ještě rychleji, takže poměr státních dluhopisů ke kapitálu klesl pod 2,5 z 2,7 v roce 2013. Domácí státní dluh tvořil v polovině roku 2026 41 % držeb, což je pokles z více než 50 % v roce 2013. Banky také ztrojnásobily na 60 % podíl dluhopisů, které oceňují v pořizovacích cenách, což jim umožňuje vyhnout se účtování ztrát při poklesu cen, zjistila agentura Reuters.reuters.com Strategička WisdomTree Aneeka Gupta odhadla, že expozice velkých francouzských bank vůči domácímu dluhu tvoří zhruba 15 % až 30 % jejich nejkvalitnějšího kapitálu. Italské banky byly v letech 2011–2012 nad 100 %. Agentura Reuters Breakingviews samostatně citovala analytiky JPMorgan, kteří vypočítali, že rozšíření francouzsko-německého spreadu o 100 bazických bodů by snížilo ukazatel kapitálové přiměřenosti francouzských bank pouze o 4 bazické body.reuters.com ## Nejsou imunní „Banky vycházejí z lepší výchozí pozice, ale nejsou imunní,“ řekl Simon Ainsworth, hlavní bankovní analytik společnosti Moody's. Náklady na financování jsou přímější hrozbou. Francouzské banky jsou největšími emitenty velkoobchodního dluhu v EU, takže trvale vyšší výnosy by zvýšily jejich „cenu peněz pokaždé, když refinancují, a to se kumuluje,“ uvedla Gupta podle Reuters.investing.com Tlak se budoval několik týdnů. Dne 7. října index STOXX Europe Banks klesl o 3,5 % kvůli obavám z nákazy z Francie, uvedla agentura Reuters. Týž týden dosáhl rozdíl mezi výnosy francouzských a německých desetiletých dluhopisů téměř 160 bazických bodů, což je nejvíce od roku 2012, uvádí Reuters.reuters.com+1 Evropská komise plánuje na začátku roku 2027 předložit návrhy, které by banky tlačily k další diverzifikaci jejich portfolií státních dluhopisů. Christos Megalou, generální ředitel Piraeus, očekává větší volatilitu dluhopisů, ale riziko krize zlehčuje. „Regulátoři, tvůrci politik, ale i banky mají vyzkoušené mechanismy, aby zajistili, že s největší pravděpodobností už podobný mega-problém mít nebudeme,“ řekl agentuře Reuters.reuters.com